미국 채권 시황) 미국 최종 기준 금리 인상과 채권 투자 _22년12월20일

<12월 19일 미국 채권 시황>

→ 12월 17-19일) 우크라이나와 러시아 전쟁 더 심화 가능성

12월 17일 우크라이나 전역에 또 한번 러시아의 대규모 미사일 공격이 감행되었습니다. 또한 18일에는 러시아 국영방송 WGTRK에서는 푸틴 대통령이 이번 주 중대한 발표를 할 것이라고 보도했으며, 19일인 오늘은 우크라이나와 국경을 접하고 있는 벨라루스에 방문하여 경제와 안보에 대한 논의를 할 것이라고 밝혔습니다.

우크라에 또 대규모 공습…푸틴, 벨라루스 참전 논의?

"조만간 중대 발표"…푸틴 '벨라루스행'에 우크라 긴장 고조

 

17일부터 19일까지의 뉴스를 종합해볼 때, 푸틴 대통령이 그 동안 특수 군사 작전으로, 부분 동원령만 내렸던 우크라이나 침공을 이제는 전면전 형태로 전환하여, 완전한 동원령을 내리는 발표를 할 것이라고 많은 매체에서 예상하고 있는데요.

 

이러한 예상이 신빙성이 높은 이유가 사실상 길어진 정쟁과 높은 물가 등으로 인해 러시아 내에서 푸틴 대통령에 대한 불만이 높아진 상황이기 때문에 이러한 불만을 잠재우고 쿠데타를 막기 위해서라도 전면전을 발표하고 계엄령을 내려서 러시아 내부를 통제하려고할 확률이 높기 때문입니다.

 

앞서 12월 6일 우크라이나가 러시아 본토를 공격했던 것을 명분으로 삼기에도 좋기 때문에 향 후, 우크라이나와 러시아 사이에 충돌이 격화되고, 만약 벨라루스까지 참전한다면, 폴란드 또한 움직일 수 있기 때문에 확전으로 인한 경제 충격도 염두해두어야 합니다.

 

채권 시장의 경우 이러한 불안한 정세에서는 안전 자산으로서 상승하는 경향이 있으므로, 시장 움직임에 주목할 필요가 있겠습니다.

 

→ 12월 19일) 미국 FOMC 이후, 최종 기준 금리 인상과 채권 시장

미국 FOMC 이후, 점도표상에서 미국에 최종 기준 금리가 23년 5.1%에 도달할 것으로 전망하는데요. 반면 현재 FedWatch에서는 현재 기준 금리가 4.5%이므로 향후 25bp가 마지막 인상으로 4.75%에서 Fed가 멈출 것으로 예상하고 있었습니다. (아래 FedWatch 최종 금리 예상 확률)

 

그러나 최근 연준 위원들이 매파적인 발언을 쏟아내자 소폭이지만 50bp 인상 확률이 높아졌는데요. 채권 시장 또한 Fed의 최종 기준 금리가 높아진 만큼 미국 채권 금리 또한 함께 상승하는 모습이 나타났습니다.

 

이러한 이유 외에도 최근 뉴스에서 일본 구로다 총재가 물러나는 23년 4월에는 완화 정책을 중단할 가능성이 있다는 보도가 있습니다. 앞서도 말씀 올렸던 것 처럼 완화 정책을 중단하게되면, 일본은 부채 부담을 낮추기 위해 보유 자산인 미국 국채를 매각할 수 도 있기 때문에 채권 시장은 이 부분에 대해서 대비하는 움직임이 아닌가하는 생각도 듭니다.

 

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<미국 주요 지표 발표 일정 및 결과>

미국 주요 경기 지표 발표 일정과 발표된 지표 결과를 바라보는 시장의 해석입니다.

경제 지표 발표 일정) 22년 12월 미국 주요 지표 발표 일정 및 결과

경제 뉴스 종합) 22년 12월 미국 증시 주요 뉴스 모음 및 의견 종합

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미국 국채 장단기 금리차

초 단기 금리(3개월 물) : 단기적인 자금 유통과 관련됩니다. 급등은 단기적 시장 위험을 의미

단기 금리(2년 물) : 기준 금리에 크게 영향을 받습니다. 올해 미국 금리가 1.9% 예상되므로 유 사치까지 상승

장기 금리(10년 물) : 기준 금리보다는 향후 경제 전망에 영향을 받습니다. 향후 경제가 좋아질 것이라 예상되는 경우 상승

※ 10년물 금리와 2년 물 금리가 함께 상승하는 것이 좋음(※3개월 금리는 예외)

▷장기 금리가 상승해야 장단기 금리차가 다시 상승할 수 있습니다. (10년 물 금리- 2년물 금리)

→ 연준에서 양적 긴축 (QT)을 위해 10년물 채권을 매도하면 10년물 금리가 상승하게 됨.

 

10년물과 2년물 금리차

-0.69%에서 0.01상승한 -0.68마감 (22년 4월 1일과 7월 6일 금리차 역전)

 

10년물과 3개월물 금리차

-0.83%에서 0.03상승한 -0.80%마감(22년 10월 19일 금리차 역전)

 

미국 10년물 / 2년물 / 3개월물 국채  수익률

10년물 국채 수익률 3.590 / 2년물 국채 수익률 4.2641 / 3개월물 국채 수익률 4.2830

국채 금리 = 국채 수익률은 채권 가격과 반비례합니다. 예를들어 채권 가격이 하락한다는 것은 국채 수익률이 상승한다는 의미입니다. 일반적으로 [경기 침체 우려]→[안전 자산인 채권 수요 증가]→[채권 수익률(국채 금리) 하락]입니다.

▷미국 채권 수익률 일봉 차트

 

하이일드 채권 스프레드

4.54%에서 0.13상승한 4.67%마감

하이일드 채권 스프레드 : 하이일드 채권 수익률 에서 국채 수익률을 뺀 값으로, 이 값이 상승하면 시장이 위험하다는 신호로 볼 수 있습니다. 4% 이하로 하락해야 시장이 안정적인 것으로 판단합니다.

※하이일드 채권은 BB등급 이하 채권으로 정크본드로 경기에 굉장히 민감하게 반응합니다. 또한 국채 수익률의 하락은 채권 가격의 상승을 의미하므로, 경기침체를 우려하여, 자금이 채권으로 이동한다고 볼 수 있습니다.

→ 일반적으로 경기 침체 시, 고 위험 자산인 하이일드 채권 수익률이 급등하는데요. 이는 경기침체 상황에서 각 기업의 상환 능력이 약화되기 때문입니다. 그런데 현재 미국내 기업들의 상황이 나쁘지 않은 상태에서 오히려 미국 국채 수익률이 급등하다보니 생각보다 하이일드 채권 스프레드가 크게 상승하지 않고 있습니다.

 

하지만 향후, 미국 기업들의 매출 감소가 가시적으로 나타나기 시작한다면, 하이일드 채권 스프레드가 더 크게 상승하면서 주가가 급히 하락할 가능성도 배제할 수 없습니다.

 

 

FedWatch Tool

페드워치는 시장이 예상하는 금리 인상 정도를 보여줍니다. 미국 시장에서 발표되는 각종 지표들이 곧 바로 반영되면서 예상치가 변하기 때문에 시장의 분위기를 알 수 있는 좋은 지표가 됩니다.

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<미국 증시 주요 뉴스 및 주식 시황>

매일 변화하는 미국 주요 지수와 증시에 큰 영향을 미치는 뉴스들을 확인할 수 있습니다.

미국 주식 시황) 미국 주택시장 지수 코로나19 팬데믹 수준으로 급감 _22년12월20일

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<미국 기업별 주가 및 뉴스>

매일 변화하는 섹터별 주가 등락과 기업별 뉴스 및 어닝을 확인할 수 있습니다.

미국 기업 뉴스) 19일 테슬라(TSLA) 급락 2가지 이유!(해외 뉴스 종합) _22년12월20일

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꼭! 잊지말고 확인하세요.

[미국 채권 시장 시황], [미국 주요 지표 발표 일정 및 결과], [미국 주식 시황], [미국 기업별 주가 시황]들은 서로 관련성이 높기 때문에 함께 확인하시는게 좋습니다.

• [채권 시장]의 움직임은 [주식 시황]보다 선행하여 추세적으로 움직이는 경향이 있습니다.
• [지표 발표 일정 및 결과]는 지표를 확인하고 투자하려는 경향으로 인해 [주식 시황]에 영향을 줍니다.
• [주식 시황]은 시장의 분위기로서 [기업별 주가 및 뉴스]에 영향을 줍니다.

시장에 대한 시기적 정보는 다음과 같습니다.

• 단기적인 시장 정보 : [미국 지수 시황], [미국 기업별 주가 시황]
• 장기적인 시장 정보 : [미국 채권 시장 시황], [미국 주요 지표 발표 일정 및 결과]

 

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