미국 채권 시황) 미국 국채 금리 급등! 돌아온 킹달러 시대 _23년2월17일

<2월 16일 미국 채권 시황>

→ 2월 15일) 달러 강세에 대비! 미국채 매입 기회

어제 시장을 지켜보신 분들이라면, 미국 달러 인덱스가 급등하는 모습에 눈길이 가셨으리라 생각됩니다. 현재 상황을 정리하자면, [미국 소비자물가 지수 상승 및 경기 호조]→[미국 기준 금리 인상 예상]→[미국 국채 금리 상승]→[미국 달러 가치 상승]→[달러 인덱스 상승]으로 볼 수 있으며, 달러 인덱스의 상승으로 인한 킹달러 현상은 미국의 수입물가를 낮추는 경향이 있으므로, 인플레이션을 억제하는 기능을 합니다.

 

기축 통화국이기에 가능한 이러한 브레이크 현상이 자연스럽게 작동하게되는 것입니다. 향후 달러가 강세가 된다면, 미국 채권 시장은 어떻게될까요? 아마도 달러가 꺾이는 시점이 다시 국채 금리가 하락하는 시점이될 것이라고 예상할 수 있습니다. (채권 상승 시점)

 

그 사이에 킹 달러로 인한 미국외에 다른 국가들이 고생하게될 수 있는데요. 이미 한차례 견뎌냈기 때문에 이후 킹 달러로의 충격은 다소 완만할 수 있으리라 생각됩니다만, 아무래도 미국이 먼저 피봇하지 않는 이상 이머징 국가들이 피봇을 하기에는 어렵기 때문에(특히 우리나라의 경우) 한동안 또 다시 킹달러로 인한 수입물가 상승으로 고생하는 상황이 나올지도 모르겠습니다.

 

반면 이런 상황 자체가 채권을 매입하기 좋은 시점이될 수 있는데요. (그 만큼 미국 외에 글로벌 경기가 어렵다는 증거이므로) 미국 채권에 대한 수요가 늘어나는 계기로 볼 수 도 있습니다.

 

→ 2월 16일) 3월 50bp 기준 금리 인상 가능성

미국 기준 금리 50bp 인상 가능성이 증가하고있습니다. 세인트루이스 연은 불라드 총재는 3월 FOMC에서 50bp를 인상해야할 수 있다고 언급하였는데요. 이러한 언급은 최근 미국의 생산자물가 지수(PPI)가 전년대비 6%(예측 5.4%), 전월 대비 0.7%(예측 0.4%)로 예상치를 크게 웃돌면서 인플레이션이 연준이 예상하는 것 보다 빠르게 하락하지 못할 수 있다는 시장의 의견과 유사합니다.

 

채권 시장은 이미 이를 시장에 반영한 듯 국채 금리가 가파른 상승을 보여주고있습니다. 과거 5.25%까지는 이미 반영한 상태이므로 전고점 근처까지 국채 금리가 재 상승할 수 있는데요. 이러한 상승은 달러의 강세를 만들어낼 수 있으므로, 투자자분들은 환차손에 주의하여 투자하셔야할 것 같습니다.

 

킹 달러를 통해 바라본 미국 소비자물가 지수(CPI)의 심각성 _23년 2월 15일

개인적으로 소비자물가 지수가 발표되었을 때, 달러 지수와 CPI에 대해서 말씀드린적이 있었는데요. 한번 함께 생각해보면 좋겠습니다.

---

<미국 주요 지표 발표 일정 및 결과>

미국 주요 경기 지표 발표 일정과 발표된 지표 결과를 바라보는 시장의 해석입니다.

경제 지표 발표 일정) 23년 2월 미국 주요 지표 발표 일정 및 결과

---

미국 국채 장단기 금리차

초 단기 금리(3개월 물) : 단기적인 자금 유통과 관련됩니다. 급등은 단기적 시장 위험을 의미

단기 금리(2년 물) : 기준 금리에 크게 영향을 받습니다. 올해 미국 금리가 1.9% 예상되므로 유 사치까지 상승

장기 금리(10년 물) : 기준 금리보다는 향후 경제 전망에 영향을 받습니다. 향후 경제가 좋아질 것이라 예상되는 경우 상승

※ 10년물 금리와 2년 물 금리가 함께 상승하는 것이 좋음(※3개월 금리는 예외)

▷장기 금리가 상승해야 장단기 금리차가 다시 상승할 수 있습니다. (10년 물 금리- 2년물 금리)

→ 연준에서 양적 긴축 (QT)을 위해 10년물 채권을 매도하면 10년물 금리가 상승하게 됨.

 

10년물과 2년물 금리차

-0.80%에서 0.04상승한 -0.76마감 (22년 4월 1일과 7월 6일 금리차 역전)

 

10년물과 3개월물 금리차

-1.09%에서 0.11상승한 -0.98%마감(22년 10월 19일 금리차 역전)

 

미국 10년물 / 2년물 / 3개월물 국채  수익률

10년물 국채 수익률 3.8630 / 2년물 국채 수익률 4.6443 / 3개월물 국채 수익률 4.8010

국채 금리 = 국채 수익률은 채권 가격과 반비례합니다. 예를들어 채권 가격이 하락한다는 것은 국채 수익률이 상승한다는 의미입니다. 일반적으로 [경기 침체 우려]→[안전 자산인 채권 수요 증가]→[채권 수익률(국채 금리) 하락]입니다.

▷미국 채권 수익률 일봉 차트

 

하이일드 채권 스프레드

4.24%에서 0.06하락한 4.18%마감

하이일드 채권 스프레드 : 하이일드 채권 수익률 에서 국채 수익률을 뺀 값으로, 이 값이 상승하면 시장이 위험하다는 신호로 볼 수 있습니다. 4% 이하로 하락해야 시장이 안정적인 것으로 판단합니다.

※하이일드 채권은 BB등급 이하 채권으로 정크본드로 경기에 굉장히 민감하게 반응합니다. 또한 국채 수익률의 하락은 채권 가격의 상승을 의미하므로, 경기침체를 우려하여, 자금이 채권으로 이동한다고 볼 수 있습니다.

→ 일반적으로 경기 침체 시, 고 위험 자산인 하이일드 채권 수익률이 급등하는데요. 이는 경기침체 상황에서 각 기업의 상환 능력이 약화되기 때문입니다. 그런데 현재 미국내 기업들의 상황이 나쁘지 않은 상태에서 오히려 미국 국채 수익률이 급등하다보니 생각보다 하이일드 채권 스프레드가 크게 상승하지 않고 있습니다.

 

하지만 향후, 미국 기업들의 매출 감소가 가시적으로 나타나기 시작한다면, 하이일드 채권 스프레드가 더 크게 상승하면서 주가가 급히 하락할 가능성도 배제할 수 없습니다.

 

 

FedWatch Tool

페드워치는 시장이 예상하는 금리 인상 정도를 보여줍니다. 미국 시장에서 발표되는 각종 지표들이 곧 바로 반영되면서 예상치가 변하기 때문에 시장의 분위기를 알 수 있는 좋은 지표가 됩니다.

---

<미국 증시 주요 뉴스 및 주식 시황>

매일 변화하는 미국 주요 지수와 증시에 큰 영향을 미치는 뉴스들을 확인할 수 있습니다.

미국 주식 시황) 주가 급락? 결국 왝 더 독(wag the dog) 현상 _23년2월17일

---

<미국 기업별 주가 및 뉴스>

매일 변화하는 섹터별 주가 등락과 기업별 뉴스 및 어닝을 확인할 수 있습니다.

미국 기업 뉴스) 로쿠(ROKU) 주가 11.15% 급등! _23년2월17일

---

꼭! 잊지말고 확인하세요.

[미국 채권 시장 시황], [미국 주요 지표 발표 일정 및 결과], [미국 주식 시황], [미국 기업별 주가 시황]들은 서로 관련성이 높기 때문에 함께 확인하시는게 좋습니다.

• [채권 시장]의 움직임은 [주식 시황]보다 선행하여 추세적으로 움직이는 경향이 있습니다.
• [지표 발표 일정 및 결과]는 지표를 확인하고 투자하려는 경향으로 인해 [주식 시황]에 영향을 줍니다.
• [주식 시황]은 시장의 분위기로서 [기업별 주가 및 뉴스]에 영향을 줍니다.

시장에 대한 시기적 정보는 다음과 같습니다.

• 단기적인 시장 정보 : [미국 지수 시황], [미국 기업별 주가 시황]
• 장기적인 시장 정보 : [미국 채권 시장 시황], [미국 주요 지표 발표 일정 및 결과]

 

긴 글 읽어주셔서 감사합니다.

 

---

매일 트위터에 주식 시장과 관련 있는
해외 기사 링크를 리트윗하고 있습니다.
함께 읽고 의견을 나누면 좋겠습니다.

 

---

함께 읽으면 좋은 글

과거 미국 장단기 금리차 역전 후, 나스닥은 어떻게 움직였을까?

22년 미국 3분기 GDP발표 강달러, 수출 증가 그리고 미래

---

헤스티아몰

---