미국 채권 시황) 미 국채 금리 다시 상승세로 전환 _23년4월18일

<4월 17일 미국 채권 시황>

→ 4월 17일) 미 국채 금리 다시 상승세로 전환

미국 국채 금리가 상승세를 이어가는 모습입니다. 최근 대형 은행들이 좋은 실적을 발표하면서, 은행 위기로 인해 기준 금리를 올리지 못할 것이라는 주장이 다소 힘을 잃고 있기 때문인데요.

 

이를 반영하듯 FedWatch에서도 5월 25bp 기준 금리 인상 확률을 크게 높였으며, 23년 한해 기준 금리 인하 정도는 전반적으로 낮아지고있는 모습입니다.

 

이러한 국채 금리 상승에 대해서, 일부에서는 현재 중국과 일본에서 미국채를 매도하고있기 때문에 일어난 현상이라고 말하기도하는데요. 실재로 일본과 중국에서 각각 1%정도 미국채의 비중을 줄이는 모습이 나타나고 있습니다.

 

일본 : 미국채 보유 규모 1,104조 달러에서 1,082조 달러로 감소

중국 : 미국채 보유 규모 8,594억 달러에서 8488억 달러로 감소

 

중국의 경우 현재 중국 정부가 발표한 경제 지표가 양호하기 때문에 향후 미 국채를 추가로 매도하지 않을 확률이 높다고 볼 수 있으나 일본의 경우 저금리를 오래 유지해온 여파가 시장에 악영향을 주고있는 만큼 향후 일본 중앙 은행에 경제 정책을 주의 깊게 살펴볼 필요가 있습니다.

 

※해당 포스팅은 블로거 개인의 의견이며, 투자 권유나 조장이 아님을 밝힙니다. 투자는 어디까지나 개인의 책임이며, 본 글은 개인의 생각을 적은 글입니다.

 

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<미국 주요 지표 발표 일정 및 결과>

미국 주요 경기 지표 발표 일정과 발표된 지표 결과를 바라보는 시장의 해석입니다.

경제 지표 발표 일정) 23년 4월 미국 주요 지표 발표 일정 및 결과

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미국 국채 장단기 금리차

초 단기 금리(3개월 물) : 단기적인 자금 유통과 관련됩니다. 급등은 단기적 시장 위험을 의미

단기 금리(2년 물) : 기준 금리에 크게 영향을 받습니다. 올해 미국 금리가 1.9% 예상되므로 유 사치까지 상승

장기 금리(10년 물) : 기준 금리보다는 향후 경제 전망에 영향을 받습니다. 향후 경제가 좋아질 것이라 예상되는 경우 상승

※ 10년물 금리와 2년 물 금리가 함께 상승하는 것이 좋음(※3개월 금리는 예외)

▷장기 금리가 상승해야 장단기 금리차가 다시 상승할 수 있습니다. (10년 물 금리- 2년물 금리)

→ 연준에서 양적 긴축 (QT)을 위해 10년물 채권을 매도하면 10년물 금리가 상승하게 됨.

 

10년물과 2년물 금리차

(22년 4월 1일과 7월 6일 금리차 역전)

 

10년물과 3개월물 금리차

(22년 10월 19일 금리차 역전)

 

연준 대차대조표

 

미국 역레포 자금

역레포 : 역레포는 레포와는 다르게 시중 은행으로 부터 중앙은행이 단기 증권을 담보로 돈을 빌리는 것을 말합니다. 따라서 역레포의 증가는 중앙은행이 급히 시중에 유동성을 흡수하는 것으로 볼 수 있습니다. 그 외에 3,6,9,12월은 시중 은행에서 회계 문제로 인해 레포를 축소하기 때문에 이 경우 시중은행은 지급준비금이 감소하게 되고 MMFs에서는 중앙은행에 역레포를 하게 되기 때문에 역레포에 자금이 들어오게 됩니다.

 

 

미국 재무부 계좌

Treasury General Account(TGA) : 미국 재무부에서 세금이나 국채를 발행함으로써 확보한 자금을 보관하는 계좌에서 자금의 변동을 차트로 표시합니다. 국채를 많이 발행하여 팔게 되면 차트가 상승하고, 재정지출이 발생하면 차트가 하락합니다. 이러한 미 재무부의 계좌는 의회에서 정한 부채한도가 정해져 있기 때문에 국채를 마구 발행할 수 있는 것은 아닙니다. 23년 4월 3일 현재 미국의 부채한도가 상한선에 도달하였으므로, 양적완화를 하는 경우가 아니라면 차트의 상승은 유동성의 흡수로 인한 것으로 볼 수 있습니다.

 

 

미국 10년물 / 2년물 / 3개월 물 국채  수익률

국채 금리 = 국채 수익률은 채권 가격과 반비례합니다. 예를 들어 채권 가격이 하락한다는 것은 국채 수익률이 상승한다는 의미입니다. 일반적으로 [경기 침체 우려]→[안전 자산인 채권 수요 증가]→[채권 수익률(국채 금리) 하락]입니다.

▷미국 채권 수익률 일봉 차트

 

 

 

하이일드 채권 스프레드

하이일드 채권 스프레드 : 하이일드 채권 수익률에서 국채 수익률을 뺀 값으로, 이 값이 상승하면 시장이 위험하다는 신호로 볼 수 있습니다. 4% 이하로 하락해야 시장이 안정적인 것으로 판단합니다.

※하이일드 채권은 BB등급 이하 채권으로 정크본드로 경기에 굉장히 민감하게 반응합니다. 또한 국채 수익률의 하락은 채권 가격의 상승을 의미하므로, 경기침체를 우려하여, 자금이 채권으로 이동한다고 볼 수 있습니다.

→ 일반적으로 경기 침체 시, 고 위험 자산인 하이일드 채권 수익률이 급등하는데요. 이는 경기침체 상황에서 각 기업의 상환 능력이 약화되기 때문입니다. 그런데 현재 미국 내 기업들의 상황이 나쁘지 않은 상태에서 오히려 미국 국채 수익률이 급등하다 보니 생각보다 하이일드 채권 스프레드가 크게 상승하지 않고 있습니다.

 

하지만 향후, 미국 기업들의 매출 감소가 가시적으로 나타나기 시작한다면, 하이일드 채권 스프레드가 더 크게 상승하면서 주가가 급히 하락할 가능성도 배제할 수 없습니다.

 

 

FedWatch Tool

페드워치는 시장이 예상하는 금리 인상 정도를 보여줍니다. 미국 시장에서 발표되는 각종 지표들이 곧바로 반영되면서 예상치가 변하기 때문에 시장의 분위기를 알 수 있는 좋은 지표가 됩니다.

 

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<미국 증시 주요 뉴스 및 주식 시황>

매일 변화하는 미국 주요 지수와 증시에 큰 영향을 미치는 뉴스들을 확인할 수 있습니다.

미국 주식 시황) 역대 최저치를 갱신하고 있는 VIX지수 _23년4월18일

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<미국 기업별 주가 및 뉴스>

매일 변화하는 섹터별 주가 등락과 기업별 뉴스 및 어닝을 확인할 수 있습니다.

미국 기업 뉴스) 스테이트 스트리트 은행(STT) 주가 9% 폭락 _23년4월18일

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꼭! 잊지 말고 확인하세요.

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시장에 대한 시기적 정보는 다음과 같습니다.

• 단기적인 시장 정보 : [미국 지수 시황], [미국 기업별 주가 시황]
• 장기적인 시장 정보 : [미국 채권 시장 시황], [미국 주요 지표 발표 일정 및 결과]

 

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