미국 시황) 과연, 양적 긴축(QT)까지 시장에 반영된 것일까? _22년5월3일

<미국 증시 주요 Keyword>

우크라이나와 러시아 전쟁 이슈

1. 우크라이나에 대한 러시아의 침공 이슈가 익숙해져가고 있음

→ 우크라이나와 러시아는 계속 협상을 진행 중이며, 자세한 사항은 아래 트윗에서 확인하실 수 있습니다.

2. 러시아는 유럽이 천연가스에 대한 비용을 루블화로 결제할 것을 압박

→ 전쟁이 길어지면서, 유럽 경기 침체에 대한 우려가 깊어지고 있음, 유로화의 가치가 지속적으로 하락 중

 

미 증시에 영향을 미치는 중국 이슈

1. 중국 코로나 재 확산

→ 10일 이후 갑작스럽게 코로나19 확진자 폭증으로 인해 인구 1,700만 명의 광둥성 선전 시(심천시) 도시 봉쇄

→ 중국 선전시에 위치한 애플 아이폰 조립 업체인 폭스콘 공장 가동 중단

2. 코로나19 확산으로 인해 중국 상하이 전면 봉쇄.

→ 테슬라 상하이 공장 운영 중단, 기간이 정해지지 않아 사실상 무기한 봉쇄 상황

3. 중국 CPI와 PPI가 예측치를 상회 (YOY 기준 CPI 1.5%(예측 1.2%), PPI 8.3%(예측 7.9%))

→ 중국은 세계 공장의 역할을 하므로, PPI가 글로벌 인플레이션에 크게 영향을 줌.(중국 경제 성장률과 비슷해야 양호)

 

★3월 16일 파월 연준 의장 연설

1. 금리 25bp 인상, 22년 말까지 총 7회 금리 인상 예상 (금리 22년 1.9%, 23년 2.8%)

2. 다음 FOMC 회의에서 대차대조표 축소할지 논의할 것(= 이후 데이터에 따라 달라질 것)

3. 러시아의 침공으로 인한 인플레이션 상황에서도 미국 GDP가 2.2%를 유지하는 것은 매우 긍정적

4. 인플레이션은 올해 중반 피크를 찍고, 23년에는 급격하게 떨어질 것. 인플레이션을 잡을 수 있다고 확신함.

5. 현재 임금 인상은 축복이며, 인플레이션보다 더 빠르게 상승 중, 미국 경제는 대차대조표 축소를 견딜 정도로 충분히 강함.

6. 3월21일 연설) 5월 대차대조표 축소 일정 발표 예정 발언.

→ 4월13일 새벽 연준 의원 브레이너드의 발언에 따르면 QT는 6월에 있을 것이라고 발언.

 

주요 일정

1. 5월 2일 ISM 제조업구매자지수 (PMI)

→ 4월 PMI 55.4 (예측 57.6) 악화

2. 5월 4일 ADP 비농업부문 고용 변화, ISM 비제조업구매자지수(NMI), 원유재고

3. 5월 5일 새벽 3시 금리결정, 3시 30분 FOMC 기자회견, OPEC회의, 신규 실업수당청구건수

4. 5월 6일 비농업고용지수, 실업률

5. 5월 11일 근원 소비자물가지수, 소비자물가지수 (CPI)

6. 5월 12일 근원 생산자물가지수, 생산자물가지수 (PPI)

7. 5월 17일 근원 소매판매, 소매판매

8. 5월 19일 기존주택판매

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<5월 2일 미국 증시 상황>

공포 탐욕 지수

28p에서 1p 하락한 27p 마감

미국 주요 지수 상황

다우 +0.26% / S&P500 +0.57% / 나스닥 +1.63% / 러셀 2000 +0.73%

▷현재 다우와 S&P는 직전 고점에 지지를 받는 모습이나, 나스닥과 러셀은 직전 저점에 걸쳐있는 모습을 보이고 있습니다. 러셀이나 나스닥의 모습을 볼 때, 코로나19 시기 실적 없이 주가가 크게 올랐던 중소형 성장주와 실적이 꺾이는 기업들의 하락이 시장에 반영되고 있다고 볼 수 있습니다.

→ 저 같은 개인 개미 투자자로서 느끼기에는 금리나 전쟁, 원자재 상승 등보다 더 걱정되는 부분은 빅 테크들의 실적이 꺾이면서 일어날 투자자들의 투자심리의 붕괴입니다. 특히나 지수들의 현재 위치가 기술적 분석상에서 지지선을 깨기 직전이기 때문에 만약 이 지지선이 붕괴되는 경우 일어날 수 있는 투매에 대해서도 마음의 준비가 필요합니다.

▷위에 지지선 붕괴에 관한 걱정은 26일에 25일 시황을 정리하면서 올렸던 글인데요. 그날 바로 미국 나스닥이 -5%까지 밀리면서 이전 저점을 깨는 모습을 보였습니다... 5월 5일 새벽 3시 30분 FOMC 기자회견 때까지는 지켜봐야 할 것 같습니다.

→ 아래는 5월 2일에 FedWatch에서 예상한 5월 5일(한국시간) 새벽에 FOMC가 발표할 것으로 예상하는 금리입니다. 75bp~100bp로 시장이 예상한 50bp보다 25bp 높습니다. 따라서, 안 일어나기를 바라지만, 만약 일어날 수 있는 테이퍼 텐트럼(긴축 발작)에 대해 마음의 준비가 필요합니다.

→ 양적 완화에 대한 축소인 테이퍼링과 금리 인상은 어느 정도 반영되었다고 생각됩니다. 하지만 재가 걱정하는 건 양적 긴축(QT)이 미칠 여파입니다. 특히 이번 QT는 2017년에 있었던 QT보다 금액적으로는 2배이며, 기간은 4배나 빠릅니다. 17년에는 분기별(3개월 단위)로 100억 달러씩 올리면서 진행했고, 5번째에서는 500억 달러를 감축했었습니다. 즉 약 12개월 만에 1500억 달러 감축을 했던 것인데요. 이번에는 월 단위로 960억 달러씩 3개월을 진행한다는 말이 나오고 있습니다. 즉 3개월 만에 약 2880억 달러가 감축되는 것입니다. (17년에 시작되었던 QT는 19년 월가에서 유동성 축소가 너무 심하다는 주장이 나오면서 중지되었었습니다. 자세한 내용은 아래 링크하였습니다.)

2022.01.12 - [주식 정보/주식 공부] - 온고지신! 미국 2014~2018년 테이퍼링-금리인상-양적 긴축 시기! 나스닥지수 움직임은 어땠을까? 정리해보았습니다.

온고지신! 미국 2014~2018년 테이퍼링-금리인상-양적긴축 시기! 나스닥지수 움직임은 어땠을까? 정

Fed Watch에서 바라본 5월4일 예상 인상 금리 75~100bp

 

 

미국 국채 장단기 금리차

0.19%에서 0.07% 상승한 0.26% 마감 (22년 4월 1일 자로 장단기 금리차 역전)

초 단기 금리(3개월 물) : 단기적인 자금 유통과 관련됩니다. 급등은 단기적 시장 위험 의미

단기 금리(2년 물) : 기준 금리에 크게 영향을 받습니다. 올해 미국 금리가 1.9% 예상되므로 유 사치까지 상승

장기 금리(10년 물) : 기준 금리보다는 향후 경제 전망에 영향을 받습니다. 향후 경제가 좋아질 것이라 예상되는 경우 상승

※ 10년 물 금리와 2년 물 금리가 함께 상승하는 것이 좋음(※3개월 금리는 예외)

▷장기 금리가 상승해야 장단기 금리차가 다시 상승할 수 있습니다. (10년 물 금리- 2년 물 금리)

→ 연준에서 양적 긴축 (QT)을 위해 10년 물 채권을 매도하면 10년물 금리가 상승하게 됨.

→ 연준에서 컨트롤할 수 있는 부분이나 장단기 금리 역전에 대한 시장 반응을 대비해야 함.

 

섹터별 등락률

최근 어닝 기대감으로 상승하기보다는 어닝이 조금이라도 미스하는 경우, 주가가 폭락하는 모습을 보이고 있습니다. 따라서 투자자들의 투심의 향방은 결국 5월 초 FOMC 회의 결과 이후 정해질 것으로 보입니다.

▷미국 내 반도체 생산 지원법 통과

▷유럽발 경제위기 가시화, 러시아 천연가스에 대한 루블화 결제 요구

→ 에너지 패권 경쟁 가시화 → 대체 에너지 관련주 및 원자재 개발 기업 체크 필요

▷개인 PC 수요 감소가 예상, 냉각수 제조 공장 가동 중단 → 반도체 섹터 급락

▷18일의 장중 지수 상승은 반도체 섹터가 주도

→ 추세 전환으로 보기에는 거래량이 다소 적음.

▷아마존(AMZN)이 어닝 미스로 인하여, 애프터 마켓에서 -6%까지 하락

( +4.65% -> -6%로 장중 -10% 가까이 하락, 금일 추가 하락으로 -9.81% )

→ EPS : -7.56(예측 8.37)로 악화, 매출 : 116.44B(예측 116.46B) 악화

→해당 분기의 실적 악화는 리비안에 대한 투자 손실로 인해 발생함.

 

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<5월 2일 기업 주가 움직임>

• 골드만 삭스 22년 전망을 강세에서 중립으로 조정
• 모건 스탠리 반등 시 팔 것 약세장 6-8주 예상
• IMF 4월 글로벌 성장률 전망치 하향 조정(사전 예고)
• 모건 스탠리 미 증시 약세장 진입 연말 S&P500 4,400에 도달할 것

Global Payments(GPN) — 예상보다 나은 실적 보고서에도 회사의 주가는 9.2% 하락했습니다. 지불 기술 회사는 주당 $2.07의 조정 분기 이익을 보고했으며, 이는 Refinitiv의 예측을 3센트 상회했습니다. 수익도 분석가 예측을 능가했습니다. 회사는 또한 분석가의 예상과 거의 일치하는 연간 매출 가이던스를 발표했습니다.

 

Vertex Pharmaceuticals(VRTX) — 식품의약국(FDA) 이 제품의 용량 증량을 뒷받침할 정보가 충분하지 않다고 판단한 후 Vertex의 제1형 당뇨병 치료제 연구를 보류한 후 생명공학 회사의 주가가 4.1% 하락했습니다.

 

Moderna(MRNA) — 모더나의 주가는  6세 미만 어린이를 위한 코로나19 백신  이 식품의약국(FDA) 패널에 의해 6월에 검토될 준비가 될 것이라고 회사가 발표한 후 5.7% 상승했습니다. 모더나는 지난주 해당 치료제의 긴급사용승인을 신청했다.

 

Moody’s Corp(MCO) — 회사가 연간 수익 가이던스를 인하한 후 위험 평가 회사가 4.9% 하락했습니다. 회사는 이제 항목을 제외하고 연간 수익이 주당 $10.75에서 $11.25 사이가 될 것으로 예상하고 있습니다. 이전 가이던스는 주당 $12.40~$12.90로 예상되었습니다. FactSet에 따르면 분석가들은 $11.92를 추정했습니다.

 

Align Technology(ALGN) — 회사가 2억 달러의 가속 주식 환매 프로그램을 발표한 후 의료 기기 제조업체의 주가가 6.5% 상승했습니다.

 

EPAM Systems(EPAM) — 소프트웨어 회사인 EPAM Systems의 주가는 Piper Sandler가 프로그램 점검을 인용하면서 중립에서 비중확대로 업그레이드한 후 8.7% 상승했습니다.

 

Johnson Controls(JCI) — Bank of America 가 HVAC 생산자를 매수 등급으로 적용하기 시작한 후 주가가 2.8% 상승했습니다. Bank of America에 따르면 Johnson Controls International은 특히 스마트 빌딩 건설에서 탈탄소화 추세로 인해 여기에서 42%의 상승 여력이 있습니다.

 

Activision Blizzard(ATVI) — Activision Blizzard의 주가는 Warren Buffett이 Berkshire Hathaway가 비디오 게임 퍼블리셔에 대한 지분을 늘리고 있으며 Microsoft가 제안된 회사 인수를 마무리할 것이라는 데 베팅하면서 약 9.5%를 소유하고 있다고 말한 후 Activision Blizzard의 주가가 3.3% 상승 했습니다.

 

Amazon(AMZN) — 아마존 은 가장 최근 분기에 큰 순 손실을 보고하고 암울한 재무 예측을 발표한 지난주부터 급격한 손실을 보인 후 3% 하락한 후 약간 플러스로 돌아섰습니다. Wedbush Securities는 또한 Best Ideas 목록에서 해당 주식을 삭제했습니다.

 

Chegg(CHGG) — 실적 기대치를 초과했음에도 불구하고 교과서 회사가 약한 연간 가이던스를 보고한 후 주가는 거의 30% 하락했습니다. 가장 최근 분기에 Chegg는 주당 32센트의 수익과 2억 2백만 달러의 매출을 보고했습니다. Refinitiv가 조사한 분석가들은 주당 순이익 24센트, 매출 2억 100만 달러를 예상했습니다.

Clorox(CLX) — 가정용품 제조업체가 인플레이션 우려에 대한 연간 총 마진 전망을 인하한 후 Clorox의 주가는 약 1.9% 하락했습니다. Clorox는 주당 1.31달러의 수익과 18억 1천만 달러의 매출을 보고한 후 수익 기대치를 상회했습니다. Refinitiv의 추정치에 따르면 회사는 주당 97센트, 17억 9000만 달러의 매출을 올릴 것으로 예상했습니다.

Devon Energy(DVN) — 회사가 배당금 및 자사주 매입 인상을 발표한 후 주가가 2% 이상 뛰었습니다. 석유 및 가스 회사는 3월로 끝나는 분기에 주당 1.88달러의 수익과 38억 달러의 매출을 보고했습니다. FactSet이 조사한 애널리스트들은 주당 순이익 1.75달러, 매출 40억 달러를 예상했습니다.

Avis Budget Group(CAR) — Avis Budget의 분기별 실적이 분석가들의 기대치를 상회한 후 자동차 회사의 주가가 거의 7%나 급등했습니다. 회사는 소비자들이 더 높은 가격에 자동차를 렌트하도록 자극한 억눌린 여행 수요의 혜택을 받았습니다. Avis는 24억 달러의 매출에 주당 9.99달러의 수익을 보고했습니다. 레피니 티브가 조사한 애널리스트들은 주당 순이익 3.45달러, 매출 20억 8000만 달러를 예상했다.

 

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