<미국 증시 주요 Keyword>
우크라이나와 러시아 전쟁 이슈
1. 우크라이나에 대한 러시아의 침공 이슈가 익숙해져가고 있음
→ 우크라이나와 러시아는 계속 협상을 진행 중이며, 자세한 사항은 아래 트윗에서 확인하실 수 있습니다.
2. 러시아는 유럽이 천연가스에 대한 비용을 루블화로 결제할 것을 압박
→ 전쟁이 길어지면서, 유럽 경기 침체에 대한 우려가 깊어지고 있음, 유로화의 가치가 지속적으로 하락 중
미 증시에 영향을 미치는 중국 이슈
1. 중국 코로나 재 확산
→ 10일 이후 갑작스럽게 코로나19 확진자 폭증으로 인해 인구 1,700만 명의 광둥성 선전 시(심천시) 도시 봉쇄
→ 중국 선전시에 위치한 애플 아이폰 조립 업체인 폭스콘 공장 가동 중단
2. 코로나19 확산으로 인해 중국 상하이 전면 봉쇄.
→ 테슬라, 애플 상하이 공장 일부 재가동, 생산량이 4월 제품 생산량 1/10으로 감소 5월 중 전면 가동 예정(?)
3. 중국 생산자물가지수(PPI)_미국 소비자물가지수와 밀접한 관련이 있음.
→ 전년대비 PPI 8.0%(예측7.7%)
→ 21년 11월 PPI 13.5%를 기점으로 6개월째 하락 중
★5월 5일 새벽 파월 연준 의장 연설
▷파월은 연설 중, 앞으로도 한번에 75bp 인상하지는 않을 것 이이며, 오히려 인플레이션이 낮아진다면 25bp로 낮춰서 인상할 것이라고 굉장히 비둘기적인 발언을 하였습니다. 하지만 향 후 두번에 50bp 인상이 있을 수 있다는 점도 함께 언급하였는데요. 연준은 여전히 현재 인플레이션을 단기적인 현상으로보고있다는 것을 확인할 수 있었습니다.
▷6월1일 부터 매달 국채 300억 달러, MBS 및 기관채는 175억 달러씩 축소를 시작합니다. 6~8월(3개월)에 조금씩 축소 금액을 증액하여, 3개월 후(8월쯤)에는 최대 국채 600억 달러, MBS 및 기관채 350억 달러 축소할 계획임을 밝혔습니다.
주요 일정
1. 5월 2일 ISM 제조업구매자지수 (PMI)
→ 4월 PMI 55.4 (예측 57.6) 악화
2. 5월 4일 ADP 비농업부문 고용 변화, ISM 비제조업구매자지수(NMI), 원유재고
→ ADP 비농업부문 고용 변화 247K (예측 395K) 악화, ISM 비제조업구매자지수(NMI) 57.1(예측 58.5) 악화, 원유재고 1.302M(예측 -0.829M) 양호
3. 5월 5일 새벽 3시 금리결정, 3시 30분 FOMC 기자회견, OPEC회의, 신규 실업수당청구건수
→ FOMC 기자회견 내용 : 금리 인상 50bp(이번 인상으로 미국 기준금리 1%), 6월1일 부터 매달 국채 300억 달러, MBS 및 기관채는 175억 달러씩 축소 ( 6~8월(3개월)에 조금씩 축소 금액을 증액하여, 3개월 후, 최대 국채 600억 달러, MBS 및 기관채 350억 달러 축소 계획 )
→ 신규 실업수당청구건수 200K(예측 182K) 악화, OPEC+ 완만한 증산 속도 유지 (기존 증산 계획 유지) 다음 회의 6월 2일
4. 5월 6일 비농업고용지수, 실업률
→ 비농업고용지수 428K(예측 391K) 양호, 실업률 3.6%(예측 3.5%) 소폭 악화
5. 5월 11일 근원 소비자물가지수, 소비자물가지수 (CPI)
→ 전년대비 근원 소비자물가지수 6.2%(예측6.0%) 악화, 소비자물가지수 (CPI) 8.3%(예측8.1%) 악화
6. 5월 12일 근원 생산자물가지수, 생산자물가지수 (PPI)
→ 전년대비 근원 생산자물가지수 8.8%(예측8.9%), 생산자물가지수 11.0%(예측10.7%)
→ 꼭 확인해보셔야할 점은 20년부터 22년까지 YOY 생산자물가지수를 살펴보면, 항상 PPI가 상승했었으나, 5월에 유일하게 이전 달에 비해 감소한 것을 보실 수 있습니다.(계절성이 제거된 YoY기준으로 체크) 다음달 PPI 또한 감소한다면 인플레이션이 꺾였다고 볼 수 있으므로, 유심히 살펴야겠습니다.
7. 5월 17일 근원 소매판매, 소매판매
→ 전월대비 근원 소매판매 0.6%(예측 0.4%) 양호, 소매판매 0.9%(예측 0.9%) 양호
8. 5월 19일 신규 실업수당청구건수, 필라델피아 제조업지수
→ 신규 실업수당청구건수 218K(예측200K) 악화, 필라델피아 제조업지수 2.6(예측16.0) 악화
9. 5월 25일 근원 내구재 수주
→ 전월대비 근원 내구재 수주 0.3% (예측0.6%) 악화
10. 5월 26일 FOMC회의록 공개, 미국 GDP, GDP물가지수, 신규 실업수당청구건수
→ 미국 1분기 GDP -1.5% (예측 -1.3%) 악화, 1분기 GDP 물가지수 8.1%(예측8.0%) 악화, 신규 실업수당청구건수 210K(예측215K) 악화
11. 5월 27일 근원 개인소비지출 물가지수, 개인소비지출 물가 지수(PCE)
→ 전년대비 근원 개인소비지출 물가지수 4.9%(예측4.9%) 양호, 개인소비지출 물가 지수(PCE) 6.3 (전년6.6) 양호
<5월 27일 미국 증시 상황>
공포 탐욕 지수
▷VIX지수가 기술적 분석상 헤드앤숄더패턴으로 보입니다. 따라서, 향후 투자심리 회복을 예상해볼 수 있습니다.
→ 아직 VIX지수가 충분히 하락하지 않았습니다. VIX는 변동성을 의미하므로, 현재 시장은 매도 심리 또한 작지 않다는 것을 알 수 있습니다.
미국 주요 지수 상황
다우 +1.76% / S&P500 +2.47% / 나스닥 +3.33% / 러셀 2000 +2.70%
▷파월이 연설에서 "3월에 말씀드렸던 내용입니다."를 계속해서 언급하는데요. 확실히 연준과 주식 시장이 잘 소통하는 모습을 보여주었다고 봅니다.
▷앞으로 주목할 것은 6월 1일 QT시작 시, 주가 움직임
→ 연준이 시장과 소통하면서, 함께 움직이는 모습을 보이고 있습니다. 그렇다면, 어제 파월과 옐런이 언급한 소프트 랜딩에 대해서 신뢰하는게 맞다는 생각이 듭니다. 즉 소프트 랜딩도 랜딩(착륙)임을 명심하고 주식시장에 대응하는 것이 필요하다고 생각합니다.
▷S&P500, 나스닥, 러셀 지수 전 저점 부근에서 반등
→ 23일 추가 하락 여부가 중요해 보입니다. 현 위치에서 추가 하락없이 반등을 준다면, 기술적 분석상 이중바닥 패턴으로 볼 수 있겠습니다. 다만, 5개월 가까이 지수가 하락했었기 때문에 이후, 삼중바닥(역헤드앤숄더) 패턴이 만들어지면서, 한번 더 저점 테스트를 하는 움직임도 예상할 수 있습니다.
미국 국채 장단기 금리차
0.29%에서 0.02%하락한 0.27%마감 (22년 4월 1일 장단기 금리차 역전)
초 단기 금리(3개월 물) : 단기적인 자금 유통과 관련됩니다. 급등은 단기적 시장 위험 의미
단기 금리(2년 물) : 기준 금리에 크게 영향을 받습니다. 올해 미국 금리가 1.9% 예상되므로 유 사치까지 상승
장기 금리(10년 물) : 기준 금리보다는 향후 경제 전망에 영향을 받습니다. 향후 경제가 좋아질 것이라 예상되는 경우 상승
※ 10년물 금리와 2년 물 금리가 함께 상승하는 것이 좋음(※3개월 금리는 예외)
▷장기 금리가 상승해야 장단기 금리차가 다시 상승할 수 있습니다. (10년 물 금리- 2년물 금리)
→ 연준에서 양적 긴축 (QT)을 위해 10년물 채권을 매도하면 10년물 금리가 상승하게 됨.
▷장단기 금리차가 5월4일~5일 기점으로 크게 벌어짐. (18년도 채권 가격과 같아짐)
→ 18년도의 국채 수익률 기준 수준으로 채권가격이 조정되는 국면으로 보입니다. 18년도는 미국 기준 금리는 2%, QT가 1500억달러가 진행되었던 시기입니다.
→ 만약 인플레이션을 억제하기 위해 제임스 불라드에 주장처럼 금리가 3.125%까지 올려야한다면, 금리가 3.125%였던 시기인 2008년 1~2월에 10년물 금리는 3.519까지도 상승했다는 점까지 감안해야할 것 입니다.
→ 하지만 이 부분은 08년에는 QT를 동반한 금리 인상이 아니였기 때문에 지금 상황과 비교하기 어려운 부분이 있습니다. 따라서, 채권 시장에 움직임에 더 주목해볼 필요가 있습니다.
→ 5월13일 현재 장단기 금리 가격들이 하락하고 있습니다.(=채권 가격의 상승) 채권 시장에 움직임만을 보면, 시장은 금리 인상으로 인한 경기 침체를 우려하며, 안전자산인 채권에 대한 투자가 증가하는 것으로 보입니다.
→ 다만, 채권에 대한 투자는 더 관망하다가 추세를 보고 진입하는게 좋으리라 생각합니다. 미국 Fed입장에서는 훗날 경제를 위해서라도 기준 금리 인상을 꼭 해야하는 상황이기 때문인데요. 금리 인상을 억제할 정도에 큰 경제 침체가 올 것이라고 보기에는 이미 인플레이션의 고점이 꺾이고 있다는 신호들도 보이고, 미국 기업들의 4차 산업으로의 전환을 통한 실적 증가도 분명히 존재하기 때문입니다. (만약 원자재 가격이 하락한다면 폭발적으로 미국 기업 실적이 나타날 것으로 예상) 또 한편으로 이미 채권 시장이 금리 인상을 충분히 반영했기 때문에 3% 이상에 금리를 올리지 않는 이상 채권시장은 현 시점부터 장기적으로 우상향할 것이다라는 시각도 있는 상황입니다.
하이일드 채권 스프레드
4.74%에서 0.36%하락한 4.38% 마감
하이일드 채권 스프레드 : 하이일드 채권 수익률 에서 국채 수익률을 뺀 값으로, 이 값이 상승하면 시장이 위험하다는 신호로 볼 수 있습니다. 4% 이하로 하락해야 시장이 안정적인 것으로 판단합니다.
※하이일드 채권은 BB등급 이하 채권으로 정크본드로 경기에 굉장히 민감하게 반응합니다. 또한 국채 수익률의 하락은 채권 가격의 상승을 의미하므로, 경기침체를 우려하여, 자금이 채권으로 이동한다고 볼 수 있습니다.
FedWatch Tool
현재 FedWatch를 통해서 살펴보면 6월,7월 50bp금리 인상 가능성이 높은데 비해서 9월,11월은 25bp금리 인상 가능성이 높은 상황입니다만, 향후, 경기 침체를 우려하여 Fed에서 금리 인상 속도를 둔화 시킬 수 있다는 점도 투자에 중요한 포인트가 될 것 같습니다.
섹터별 등락률
개인적인 의견이지만, 미국 10년물 국채 금리가 3.0을 넘어 크게 상승하면서, 주식 시장에 큰 충격을 준 것으로 보입니다. QT일정이 발표되면서, 국채 매도세가 더 강해진 것으로 보입니다. 미국 10년물 국채 금리가 급등하고 있는데요. 이미 국채 금리가 18년도 고점 이상 상승한 만큼, 확실히 금리 2%와 QT 1500억 달러 정도는 시장이 반영하고 있다고 보입니다. 하지만, 이번에 예정된 QT는 2200억 달러에 육박하므로, 국채금리가 추가로 더 상승할 여지가 있는데요. 위에서도 언급드렸다 싶이 국채금리의 상승이 무조건 악재인 것은 아니므로 대응이 더 중요하리라 생각됩니다.
5월 27일 시장 주요 뉴스
아래 링크에서 어제 미국 시장을 움직인 뉴스들을 보실 수 있습니다.
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