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미국 주식/미국 채권 시황117

미국 채권 시황) FOMC회의록 내용! 미국 2년간 경기 침체 겪을 수 있다? _23년4월13일 → 4월 12일) 역레포에 추세적인 증가가 의미하는 것! 아래 연준에 역레포를 보면, 추세적으로 증가하는 것을 볼 수 있습니다. 역레포가 저렇게 증가하는 이유는 머니마켓 펀드에서 역레포를 통해 연준으로 돈이 이동하고있다고 볼 수 있는데요. 역레포가 증가하는 만큼 은행 시스템에서 유동성이 줄어든다는 점을 생각해볼 때, 미국 은행의 위기는 끝난 것이 아니라 이제 시작이라는 생각이 듭니다. 특히 어제 공개된 연준의 FOMC회의록을 보면, 실제로 3월 13일 연준이 미국 은행을 위한 구제 금융 조치를 취했지만, 은행 위기를 여전히 경계하는 내용이 나와있습니다. CPI와 FOMC회의록을 분석한 영상 연준의 실무진들은 23년 말에 경기 침체가 시작될 것이며, 25년에 회복될 것으로 보고 있는데요. 대략 2년간 마일.. 2023. 4. 13.

미국 채권 시황) 바닥을 보이는 미국 재무부 계좌 _23년4월12일 → 4월 11일) 바닥을 보이는 미국 재무부 계좌 Treasury General Account(TGA)는 미국 재무부의 자금을 보관하는 계좌로 세금이나 국채를 발행함으로써 확보한 자금의 변동이 차트로 표시합니다. 국채를 많이 발행하여 팔게 되면 차트가 상승하고, 재정지출이 발생하면 차트가 하락하는데요. 이러한 미 재무부의 계좌는 의회에서 정한 부채한도가 정해져 있기 때문에 국채를 마구 발행할 수 있는 것은 아닙니다. 따라서 현재 부채한도 협상이 합의되지 않은 시점에서 재무부의 계좌가 바닥을 보이고 있다는 것은 그리 반가운 소식이 아닙니다. 이런 상황에서는 미국 정부가 경기 부양을 위해 투자할 돈이 없기 때문에 큰 경제적 위기에 대해 전혀 대응하지 못할 수 있기 때문입니다. 또한 이렇게 재무부의 계좌가 바.. 2023. 4. 12.

미국 채권 시황) 하이일드 스프레드와 FedWatch 금리 인상 예상 _23년4월11일 → 4월 10일) 하이일드 스프레드와 FedWatch 금리 인상 예상 최근 주식 시장을 굉장히 불안하게 바라보고있는데요. 그럼에도 시장이 계속 상승하다보니 주변 사람들에게 그 동안 시장에 대해 안 좋은 이야기를 했던게 부끄러워지기도 하는 요즘입니다. 하지만, 저의 걱정은 여전한데요. 간단히 살펴볼 수 있는 하이일드 스프레드와 FedWatch에서도 이상한 모습이 나타나고있습니다. 1. 하이일드 스프레드와 나스닥 지수가 함께 상승하는 이상 현상이 나타나는 것 현재 하이일드 스프레드와 나스닥 종합 지수가 함께 상승하는 현상이 나타나고있는데요. 이 부분이 굉장히 이상하다고 볼 수 있습니다. 하이일드 스프레드의 상승은 회사채 발행을 통한 유동성 확보가 어렵다는 것을 의미하기 때문에 이는 주식 시장에는 악재입니다... 2023. 4. 11.

미국 채권 시황) 미국 채권 상황 _23년4월6일 → 4월 5일) 노동 ※해당 포스팅은 블로거 개인의 의견이며, 투자 권유나 조장이 아님을 밝힙니다. 투자는 어디까지나 개인의 책임이며, 본 글은 개인의 생각을 적은 글입니다. 미국 주요 경기 지표 발표 일정과 발표된 지표 결과를 바라보는 시장의 해석입니다. 미국 국채 장단기 금리차 초 단기 금리(3개월 물) : 단기적인 자금 유통과 관련됩니다. 급등은 단기적 시장 위험을 의미 단기 금리(2년 물) : 기준 금리에 크게 영향을 받습니다. 올해 미국 금리가 1.9% 예상되므로 유 사치까지 상승 장기 금리(10년 물) : 기준 금리보다는 향후 경제 전망에 영향을 받습니다. 향후 경제가 좋아질 것이라 예상되는 경우 상승 ※ 10년물 금리와 2년 물 금리가 함께 상승하는 것이 좋음(※3개월 금리는 예외) ▷장기 .. 2023. 4. 7.

미국 채권 시황) 노동부 보고서 발표! 연준 5월 25bp금리 인상 가능성 하락! _23년4월5일 → 4월 4일) 노동부 보고서 발표! 연준 5월 25bp금리 인상 가능성 하락! 노동부에서 발표하는 JOLTs보고서가 993.1만(예측 1040만)으로 예측치를 하회하면서, 시장은 노동 시장의 냉각에 대해 인식한 것으로 보입니다. 이러한 노동 시장의 냉각은 소비의 위축으로 이어지고 인플레이션을 약화시킬 수 있기 때문에 연준에게는 긍정적인 발표 결과라고 볼 수 있습니다. 이를 반영하 듯 FedWatch에서는 5월 연준에 기준 금리 인상 확률을 57%에서 40%로 낮추는 모습이 나타났는데요. 이러한 변화에 환호해야 할 주식 시장은 오히려 하락 마감하는 모습이 나타났습니다. 이러한 움직임은 이제 주식 시장에 아젠다가 경기 침체로 돌아섰음을 느끼게 합니다. 시장이 경기 침체를 바탕으로 움직인다면, 호재는 호재,.. 2023. 4. 5.

미국 채권 시황) 드디어 한계 임박? 연준의 돈풀기! 상황을 살펴보자! _23년4월3일 → 4월 2일) 한계에 도달한 연준의 돈풀기! 상황을 살펴보자! 연준에 무한할 것 같았던 양적완화가 드디어 한계에 도달한 것으로 보입니다. 그렇게 생각하는 이유는 최근 역레포가 급증하는 모습을 통해 유추해볼 수 있는데요. 역레포란? 중앙은행이 단기 채권을 담보로 시중은행으로부터 돈을 빌리는 것을 말합니다. 보통 레포가 시중 은행이 단기 채권을 담보로 중앙은행에서 돈을 빌리는 것인데요. 이와 반대로 이루어진다고하여, 역 레포라고 합니다. 이러한 움직임은 연준이 긴급하게 유동성을 흡수하고있다고 해석할 수 도 있는데요. 조금 더 자세히 설명하자면, 연준의 대차대조표는 TGA+역레포+지급준비금으로 구성되어있습니다. 시중 은행은 보통 분기말 3, 6, 9, 12월 마지막 거래일에 레포 차입으로 (쉽게 말하면 MM.. 2023. 4. 4.

미국 채권 시황) 하이일드 채권 스프레드 확대! 그러나 지수는 버틴다? _23년3월31일 → 3월 30일) 하이일드 채권 스프레드 확대! 그러나 지수는 버틴다? 개인적으로 항상 하이일드 채권 스프레드를 주시하는데요. 최근 하이일드 채권 스프레드가 확대되는 모습이 나타나고 있습니다. 하이일드 채권 스프레드와 나스닥은 역의 상관관계로 보통 하이일드가 스프레드가 상승하면 나스닥 주가는 하락하는 것이 일반적이나 최근 움직임은 나스닥과 하이일드 스프레드가 함께 상승하는 이상한 현상을 보이고 있습니다. 개인적으로 이 현상이 국채 금리의 변화를 주식 시장이 잘 반영하지 못하면서 나타난 현상이 아닌가 생각하고 있는 상황입니다. ※해당 포스팅은 블로거 개인의 의견이며, 투자 권유나 조장이 아님을 밝힙니다. 투자는 어디까지나 개인의 책임이며, 본 글은 개인의 생각을 적은 글입니다. 미국 주요 경기 지표 발표 .. 2023. 3. 31.

미국 채권 시황) 장단기 금리 동시 급등 그러나 역전 현상은 유지 _23년3월28일 → 3월 27일) 장단기 금리 동시 급등 그러나 역전 현상은 유지 금일 채권 시장에서는 10년물 2년물 3개월물 모두 금리가 급등하는 모습이 나타났습니다. 개인적으로 최근 채권에 대한 수요가 너무 몰린데다가 파월 의장에 연내 금리 인하가 없다는 발언 또한 어느 정도 채권 수요를 진정시키는데 역할을 했으리라 생각됩니다. 또한 개인적인 생각이지만, 최근 연준의 대차대조표를 계속 관찰하고있는 입장에서 생각해보면, 최근 연준이 은행 구제 금융으로 인해 대차대조표가 크게 확대된 상황이다보니 급하게 채권 매도를 통해 다시 대차대조표를 축소하는 움직임이 있었다고 생각해볼 수 도 있겠습니다. 물론 이것은 어디까지나 개인적인 생각입니다. 다만 연준의 대차대조표 확대가 이어지고있기 때문에 연준에서는 나름에 조치가 필요한 .. 2023. 3. 29.

미국 채권 시황) 리세션 선행 지표! 장단기 금리차 변화! _23년3월24일 → 3월 24일) 리세션 선행 지표! 장단기 금리차 변화 최근 2년물 채권수익률의 하락세가 매우 가파른 것을 볼 수 있습니다. 이로 인해 10년물과 2년물의 장단기 금리차 역전 현상이 점차 완화되고있는데요. 개인적으로 이 가파르기로 완화가 진행된다면 역사적인 통계로 비추어보면 빠르면 4월 늦어도 7월 이내에 미국이 경기침체에 빠질 것으로 예상되는 상황입니다. (무섭도로 정확하다고 느끼는점은 22년 4월 장단기 금리차 역전이 처음 시작된 후, 딱 1년이 지난 시점에 경기침체가 예상된다는 것 입니다.) HTML 삽입 미리보기할 수 없는 소스 신 채권왕으로 불리우는 제프리 건들락 또한 비슷한 의견을 트윗에 올렸는데요. 10년물과 3개월물의 역전은 여전! 10년물과 2년물의 역전현상은 완화되고있으나 10년물과 .. 2023. 3. 25.

미국 채권 시황) 연준 은행 파산 막느라 긴축(QT) 다시해야한다! _23년3월22일 → 3월 22일) 연준 은행 파산 막느라 긴축(QT) 다시해야한다! 22년 1년 내내 주식 시장이 크게 하락했던 이유 중 하나는 연준에 계속된 빅스텝도 악재였지만, 여기에 더해 연준에서 계속 양적 긴축(QT)를 감행했던 이유도 있습니다. 오히려, 기준 금리 인상의 경우 그 효과가 시장에 반영되는데 시간이 걸리므로, 실질적으로 22년 주식 시장의 하락 원인은 연준의 양적긴축(QT) 때문이라고 말할 수 도 있겠습니다. 당시에는 테이퍼텐트럼이 일어날 수 있다면서, 시장이 매우 두려워했는데요. 시간이 지나고보니 확실히 양적긴축(QT)이 시장에 영향을 미치긴 했던 것 같습니다. 실제로 22년 1년 내내 주가가 하락했으며, 연준이 발표한 양적 긴축(QT) 계획이 거의 마무리되어가던 시점인 22년 10월에 주가가 바.. 2023. 3. 22.

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