미국 시황) QT일정 발표 후, 채권이 움직이고, 주식이 흔들린다._22년5월9일

<미국 증시 주요 Keyword>

우크라이나와 러시아 전쟁 이슈

1. 우크라이나에 대한 러시아의 침공 이슈가 익숙해져가고 있음

→ 우크라이나와 러시아는 계속 협상을 진행 중이며, 자세한 사항은 아래 트윗에서 확인하실 수 있습니다.

2. 러시아는 유럽이 천연가스에 대한 비용을 루블화로 결제할 것을 압박

→ 전쟁이 길어지면서, 유럽 경기 침체에 대한 우려가 깊어지고 있음, 유로화의 가치가 지속적으로 하락 중

 

미 증시에 영향을 미치는 중국 이슈

1. 중국 코로나 재 확산

→ 10일 이후 갑작스럽게 코로나19 확진자 폭증으로 인해 인구 1,700만 명의 광둥성 선전 시(심천시) 도시 봉쇄

→ 중국 선전시에 위치한 애플 아이폰 조립 업체인 폭스콘 공장 가동 중단

2. 코로나19 확산으로 인해 중국 상하이 전면 봉쇄.

→ 테슬라 상하이 공장 운영 중단, 기간이 정해지지 않아 사실상 무기한 봉쇄 상황

3. 중국 CPI와 PPI가 예측치를 상회 (YOY 기준 CPI 1.5%(예측 1.2%), PPI 8.3%(예측 7.9%))

→ 중국은 세계 공장의 역할을 하므로, PPI가 글로벌 인플레이션에 크게 영향을 줌.(중국 경제 성장률과 비슷해야 양호)

 

★5월 5일 새벽 파월 연준 의장 연설

▷파월은 연설 중, 앞으로도 한번에 75bp 인상하지는 않을 것 이이며, 오히려 인플레이션이 낮아진다면 25bp로 낮춰서 인상할 것이라고 굉장히 비둘기적인 발언을 하였습니다. 하지만 향 후 두번에 50bp 인상이 있을 수 있다는 점도 함께 언급하였는데요. 연준은 여전히 현재 인플레이션을 단기적인 현상으로보고있다는 것을 확인할 수 있었습니다.

▷6월1일 부터 매달 국채 300억 달러, MBS 및 기관채는 175억 달러씩 축소를 시작합니다. 6~8월(3개월)에 조금씩 축소 금액을 증액하여, 3개월 후(8월쯤)에는 최대 국채 600억 달러, MBS 및 기관채 350억 달러 축소할 계획임을 밝혔습니다.

 

주요 일정

1. 5월 2일 ISM 제조업구매자지수 (PMI)

→ 4월 PMI 55.4 (예측 57.6) 악화

2. 5월 4일 ADP 비농업부문 고용 변화, ISM 비제조업구매자지수(NMI), 원유재고

→ ADP 비농업부문 고용 변화 247K (예측 395K) 악화, ISM 비제조업구매자지수(NMI) 57.1(예측 58.5) 악화, 원유재고 1.302M(예측 -0.829M) 양호

3. 5월 5일 새벽 3시 금리결정, 3시 30분 FOMC 기자회견, OPEC회의, 신규 실업수당청구건수

→ FOMC 기자회견 내용 : 금리 인상 50bp(이번 인상으로 미국 기준금리 1%), 6월1일 부터 매달 국채 300억 달러, MBS 및 기관채는 175억 달러씩 축소 ( 6~8월(3개월)에 조금씩 축소 금액을 증액하여, 3개월 후, 최대 국채 600억 달러, MBS 및 기관채 350억 달러 축소 계획 )

→ 신규 실업수당청구건수 200K(예측 182K) 악화, OPEC+ 완만한 증산 속도 유지 (기존 증산 계획 유지) 다음 회의 6월 2일

4. 5월 6일 비농업고용지수, 실업률

→ 비농업고용지수 428K(예측 391K) 양호, 실업률 3.6%(예측 3.5%) 소폭 악화

5. 5월 11일 근원 소비자물가지수, 소비자물가지수 (CPI)

6. 5월 12일 근원 생산자물가지수, 생산자물가지수 (PPI)

7. 5월 17일 근원 소매판매, 소매판매

8. 5월 19일 기존주택판매

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<5월 6일 미국 증시 상황>

공포 탐욕 지수

31p 유지

 

미국 주요 지수 상황

다우 -0.30% / S&P500 -0.57% / 나스닥 -1.40% / 러셀 2000 -1.71%

최근 주가의 하락은 페드워치에서 5월 5일 FOMC에서 금리를 75bp 인상할 것을 예상하는 등, 인플레이션에 대해 연준이 이야기했던 것 보다. 더 급격한 금리인상(빅스텝)을 걱정했기 때문인데요. 연준은 딱 시장이 예측했던 것 만큼 그리고 오히려, 향 후 전망에 대해서는 낙관적으로 제시하므로서 주가가 반등하는 모습을 보였습니다.

▷파월이 연설에서 "3월에 말씀드렸던 내용입니다."를 계속해서 언급하는데요. 확실히 연준과 주식 시장이 잘 소통하는 모습을 보여주었다고 봅니다.

▷앞으로 주목할 것은 6월 1일 QT시작 시, 주가 움직임

→ 연준이 시장과 소통하면서, 함께 움직이는 모습을 보이고 있습니다. 그렇다면, 어제 파월과 옐런이 언급한 소프트 랜딩에 대해서 신뢰하는게 맞다는 생각이 듭니다. 즉 소프트 랜딩도 랜딩(착륙)임을 명심하고 주식시장에 대응하는 것이 필요하다고 생각합니다.

 

 

미국 국채 장단기 금리차

0.27%에서 0.13%상승한 0.40%마감 (22년 4월 1일자로 장단기 금리차 역전)

초 단기 금리(3개월 물) : 단기적인 자금 유통과 관련됩니다. 급등은 단기적 시장 위험 의미

단기 금리(2년 물) : 기준 금리에 크게 영향을 받습니다. 올해 미국 금리가 1.9% 예상되므로 유 사치까지 상승

장기 금리(10년 물) : 기준 금리보다는 향후 경제 전망에 영향을 받습니다. 향후 경제가 좋아질 것이라 예상되는 경우 상승

※ 10년물 금리와 2년 물 금리가 함께 상승하는 것이 좋음(※3개월 금리는 예외)

▷장기 금리가 상승해야 장단기 금리차가 다시 상승할 수 있습니다. (10년 물 금리- 2년물 금리)

→ 연준에서 양적 긴축 (QT)을 위해 10년물 채권을 매도하면 10년물 금리가 상승하게 됨.

▷장단기 금리차가 5월4일~5일 기점으로 크게 벌어짐. (18년도 채권 가격과 같아짐)

→ 18년도의 국채 수익률 기준 수준으로 채권가격이 조정되는 국면으로 보입니다. 18년도는 미국 기준 금리는 2%, QT가 1500억달러가 진행되었던 시기입니다.

→ 만약 인플레이션을 억제하기 위해 제임스 불라드에 주장처럼 금리가 3.125%까지 올려야한다면, 금리가 3.125%였던 시기인 2008년 1~2월에 10년물 금리는 3.519까지도 상승했다는 점까지 감안해야할 것 입니다.

→ 하지만 이 부분은 08년에는 QT를 동반한 금리 인상이 아니였기 때문에 지금 상황과 비교하기 어려운 부분이 있습니다. 따라서, 채권 시장에 움직임에 더 주목해볼 필요가 있습니다.

 

섹터별 등락률

개인적인 의견이지만, 미국 10년물 국채 금리가 3.0을 넘어 크게 상승하면서, 주식 시장에 큰 충격을 준 것으로 보입니다. QT일정이 발표되면서, 국채 매도세가 더 강해진 것으로 보입니다. 미국 10년물 국채 금리가 급등하고 있는데요. 이미 국채 금리가 18년도 고점 이상 상승한 만큼, 확실히 금리 2%와 QT 1500억 달러 정도는 시장이 반영하고 있다고 보입니다. 하지만, 이번에 예정된 QT는 2200억 달러에 육박하므로, 국채금리가 추가로 더 상승할 여지가 있는데요. 위에서도 언급드렸다 싶이 국채금리의 상승이 무조건 악재인 것은 아니므로 대응이 더 중요하리라 생각됩니다.

 

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<5월 6일 기업 주가 움직임>

• 골드만 삭스 22년 전망을 강세에서 중립으로 조정
• 모건 스탠리 반등 시 팔 것 약세장 6-8주 예상
• IMF 4월 글로벌 성장률 전망치 하향 조정(사전 예고)
• 모건 스탠리 미 증시 약세장 진입 연말 S&P500 4,400에 도달할 것

Peloton(PTON) — 월스트리트 저널(Wall Street Journal)이 재택 피트니스 회사가 15%에서 20%의 영역에서 소액 지분을 가질 잠재적 투자자를 찾고 있다고 보도한 후 Peloton의 주가는 7.7% 하락했습니다. 이 회사는 브랜드 문제, 공급망 문제 및 CEO 교체 외에도 팬데믹 이후 수요에 어려움을 겪고 있습니다. 다음 주에 분기별 결과를 보고할 예정입니다.

Monster Beverage(MNST) — Monster Beverage의 1분기 매출이 월스트리트의 추정치를 상회한 후 주가가 4.4% 상승했습니다. StreetAccount에 따르면 Monster는 예상 매출 14억 3000만 달러에서 15억 2000만 달러를 보고했습니다. 1분기 주당순이익은 예상보다 다소 부진했다.

Cigna(CI) — 보험 회사의 분기 실적이 기대치를 상회한 후 주가가 5.9% 상승했습니다. Cigna는 주당 6.01달러의 수익을 보고했는데, 이는 Refinitiv가 조사한 분석가들이 예측한 5.18달러와 비교됩니다. 보험 회사는 441억 달러의 매출을 보고했는데, 이는 컨센서스 추정치인 434억 달러와 비교됩니다. Cigna는 약국 혜택 관리 사업의 성장을 보고했습니다.

NRG Energy(NRG) — 회사가 최근 분기별 수치를 발표한 후 주가가 9.8% 상승했습니다. NRG Energy는 79억 달러의 매출에 주당 7.17달러의 분기 이익을 보고했습니다. 그러나 그 수치가 FactSet 추정치와 비교할 수 있는지는 분명하지 않았습니다.

Under Armour(UAA) — Under Armour가 글로벌 공급망 문제를 극복하기 위해 애널리스트 추정치보다 낮은 예상치 못한 손실과 공유 수익을 보고한 후 운동화 및 의류 회사의 주가는 25.9% 하락했습니다. Under Armour는 2023 회계연도에 대한 실망스러운 전망도 발표했습니다.

Illumina(ILMN) — 생명 공학 회사가 이전 분기에 예상보다 나은 결과를 보고했음에도 불구하고 주가는 14.6% 하락했습니다. Illumina는 12억 2300만 달러의 매출과 주당 1.07달러의 분기 이익을 보고했습니다. StreetAccount가 조사한 애널리스트들은 주당 순이익 90센트, 매출 12억 1900만 달러를 예상했습니다.

News Corporation(NWSA) — 이 미디어 회사의 주가는 대부분 예상에 부합하는 분기별 결과가 발표된 후 13.7% 하락했습니다. News Corporation은 25억 달러의 매출에 주당 16센트의 분기 이익을 보고했습니다. StreetAccount의 추정에 따르면 애널리스트들은 주당 15센트의 수익과 25억 달러의 매출을 기대하고 있습니다.

DraftKings(DKNG) — DraftKings는 4억 1,700만 달러의 매출에 주당 1.10달러의 손실을 보고했습니다. Refinitiv가 조사한 분석가들은 주당 1.15달러의 손실과 4억 1,200만 달러의 매출을 예상했습니다. 주가는 8.9% 하락하였습니다.

 

Block(SQ) — 블록이 정상 및 수익 기대치를 충족하지 못함에도 불구하고 주가는 시간 외 5% 이상 상승했습니다. 금융 서비스 회사는 39억 6000만 달러의 매출과 주당 항목당 18센트의 1분기 수익을 올렸습니다. Refinitiv에 따르면 애널리스트들은 주당 21센트의 이익과 41억 6천만 달러의 매출을 예상했습니다.

DoorDash(DASH) — DoorDash의 1분기 수익이 분석가 추정치를 상회한 후 배달 앱의 주가가 장기 거래에서 8% 이상 급등했습니다. DoorDash는 14억 6천만 달러의 매출을 올렸고 Refinitiv의 컨센서스 추정치인 13억 8천만 달러를 웃돌았습니다.

Dropbox(DBX) — 예상을 뛰어넘는 분기별 보고서 이후 몇 시간 만에 주가가 약 1% 상승했습니다. Dropbox는 5억 6,200만 달러의 매출과 주당 38센트의 조정 이익을 기록했습니다. Refinitiv에 따르면 애널리스트들은 주당 37센트의 수익과 5억 5,900만 달러의 매출을 예상했습니다.

Zillow Group(ZG) — 온라인 부동산 시장에서 주가는 최고 및 최저 실적에도 불구하고 시간이 지나면 약 10% 하락했습니다. Zillow는 42억 6천만 달러의 매출에 주당 49센트의 1분기 조정 이익을 보고했습니다. Refinitiv의 컨센서스 추정치는 33억 9000만 달러의 매출과 주당 26센트였다.

Virgin Galactic Holdings(SPCE) — 우주 주식은 회사가 상업 서비스 출시를 2023년 1분기로 연기할 것이라고 발표하면서 시간외 거래에서 약 2% 하락했습니다.

Sweetgreen(SG) — 샐러드 체인이 수익을 크게 높인 후 주식은 장기 거래에서 4% 이상 급등했습니다. Sweetgreen은 주당 45센트의 손실과 1억 260만 달러의 매출을 올렸습니다. Refinitiv가 조사한 분석가들은 주당 41센트의 손실과 1억 150만 달러의 매출을 예상했습니다.

Live Nation Entertainment(LYV) — 라이브 네이션이 예상보다 적은 주당 손실을 기록하면서 시간외 거래에서 주식은 약 3% 상승했습니다. 회사는 주당 39센트의 손실을 입었으며 Refinitiv의 예상 손실액은 주당 79센트였습니다. 수익은 예상보다 약간 낮았습니다.

Shake Shack(SHAK) — 예상보다 나은 분기 보고서를 발표한 후 연장된 시간 동안 레스토랑 체인의 주식이 약 1% 상승했습니다. 셰이크쉑(Shake Shack)은 2억 300만 달러의 매출에 주당 제외 항목당 19센트의 1분기 손실을 보고했다. Refinitiv가 조사한 분석가들은 주당 손실이 22센트, 매출 2억 100만 달러를 예상했습니다.

 

긴 글 읽어주셔서 감사합니다.

 

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