악화가 양화를 구축하기 때문입니다.
'악화가 양화를 구축하기 때문입니다.'라는 표현은 한자어 표현이라 이해하기가 어렵습니다. 이 표현을 풀어서 다시 말하면, '불량 화폐가 정상 화폐를 몰아냈기 때문입니다.'로 해석할 수 있습니다.
그레샴의 법칙의 유래
영국에 엘리자베스 1세는 왕실 재정을 충당하기 위한 방안으로 은화를 발행할 때, 은의 함량이 낮은 은화를 만들게 합니다. 이것이 바로 악화(불량 화폐)이죠.
왕실이 보유한 은보다 더 많은 은화를 만들었으니, 왕실 재정은 늘어나게 됩니다.
그런데, 이러한 불량 은화가 시장에 유통되자 시장 사람들이 물건을 거래할 때, 정상적인 화폐(양화)는 사용하지 않고, 모두들 불량 화폐(악화)만을 사용하기 시작합니다.
이러한 현상에 대해 호기심을 느낀 엘리자베스 1세는 당시 재정 고문이었던, 토머스 그레샴(Thomas Gresham)에게 그 이유를 물었고, 그레샴이 '악화가 양화를 구축하기 때문입니다.'라는 말을 시작으로 다음과 같이 그 이유를 답합니다.
불량 은화나 정상 은화나 시장에서 동일한 가치로 인정해주기 때문에 사람들은 정상 은화(은 함유량이 높음)는 따로 보관하고, 실제 시장에서 물건을 거래할 때는 불량 은화(은 함유량이 낮음)를 사용한다는 것입니다.
즉 이러한 현상은 실제 내재 가치가 전혀 다른 두 가지를 동일한 가치로 인정하기 때문에 발생하는 현상입니다.
그레샴의 법칙을 암호화폐에 적용한다면,
그레샴의 법칙의 가장 큰 전재인 '실제 내재 가치가 전혀 다른 두 가지를 동일한 가치로 인정한다.'라는 전재에 완벽히 들어맞는 암호화폐가 있습니다. 바로 '스테이블 코인이나 CBDC'입니다.
스테이블 코인은 1달러 = 1 스테이블 코인으로 가치를 유지하고 있는 암호화폐를 말합니다.
CBDC는 각 나라 중앙은행에서 발행하는 암호화폐를 말합니다.
그렇다면, 앞으로의 시장에는 어떤 일이 발생하게 될까요? 그레샴의 법칙이 맞는다면, 스테이블 코인이 실제 시장에서 달러보다 더 많이 사용되는 순간이 오지 않을까요?
비트코인이 법정화폐인 엘살바도르는 오히려 반대인 상황?
비트코인을 법정화폐로 사용하고있는 엘살바도르에서는 시장에서는 자국 화폐를 주로 사용하고, 비트코인은 자신의 디지털 지갑에 꽁꽁 숨겨둔다고 합니다.
엘살바도르는 자국 화폐의 가치가 낮고 비트코인의 내재 가치가 더 높기 때문이죠.
그 나라의 화폐 가치는 그 나라가 얼마나 경제적으로 안정되어있고 성장했느냐에 따라 달려있습니다. 따라서 경제력이 약한 국가인 엘살바도르의 경우, 엘살바도르 사람들에게는 자국 화폐가 비트코인보다 더 안좋은 화폐라는 것입니다.
이러한 관점에서 생각해보면, 어찌 보면, 경제력이 약한 소국들의 경우 자국 화폐를 유지하는 것보다, 블록체인 기반 분산형 화폐인 비트코인과 같은 암호화폐가 더 좋을 수 있습니다.
실제로 엘살바도르의 나이브 부켈라 대통령은 22년 암호화폐 시장을 전망하면서, 더 많은 국가들이 비트코인을 법정화폐로 채택할 것이라고 말했습니다. (엘살바도르처럼 경제력이 약할수록 차라리 자국 화폐보다는 비트코인이 더 큰 이득을 가져다줍니다.)
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결국 암호화폐의 대중화는 시간문제
중앙화 암호화폐인 스테이블 코인이나 CBDC 뿐만 아니라, 탈중앙화 암호화폐인 비트코인, 이더리움 등도 이유는 다르지만, 결국 암호화폐의 대중화라는 방향성은 동일하다고 볼 수 있습니다.
긴 글 읽어주셔서, 감사합니다.
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