미국 주식 시황) 지역 은행 급등! SEC에서 은행 공매도 금지한다? _23년5월6일

<미국 주식 시황>

지역 은행 상황과 금요일 급 반등 이유에 대해

최근 지역 은행들의 주가가 많이 하락했는데요. 5월 5일 금요일 이러한 지역 은행들의 주가가 급등하는 모습이 나타났는데요. 앞으로도 그 상승세를 이어나갈 수 있을지 판단하기 위해, 하락 이유와 다시 급등한 이유를 정리해보려고 합니다.

미국 지역 은행 ETF 일봉 차트

 

지역 은행의 주가가 하락했던 이유!

현재 미국에 높은 기준 금리로 인해 연준의 역레포 금리 또한 매우 높아진 상황입니다. 

역레포란?
머니마켓 펀드(MMF)에서 연준에게 국채 등을 담보로 대출해주는 것을 말합니다. 이 때, 연준은 머니마켓 펀드(MMF)에게 역레포 금리만큼의 이자를 지급하게됩니다.

이로 인해 은행 고객들 입장에서는 단순히 은행 예금을 통해 얻는 이자보다는 머니마켓 펀드(MMF)에 투자하여 얻는 소득이 더 높아지게 되는 것입니다. 예를 들어서 보통 은행 예금 이자가 3~4%대인데 현재 미국 기준 금리가 5.25%이므로 역레포 금리가 거의 5%대에 이르는 상황

 

정리하자면, 은행 고객 입장에서는 "돈"을 은행 예금보다는 머니마켓 펀드(MMF)에 투자하는게 이익이 되며, 머니마켓 펀드(MMF)는 현재 역레포 금리가 높으므로 가장 안전한 투자처라고 볼 수 있는 연준에게 대출해 주고 이자를 얻는 역레포에 그 돈을 투자하게 됩니다.

 

결국 현재 구조적으로 은행 예금은 지속적으로 감소할 수 밖에 없는 상황인데 은행은 고객들의 예금을 돌려주기 위한 지급 준비금이 충분하지 않다면, 현금을 확보하기 위한 수단으로 담보인 "채권"을 매각할 수밖에 없습니다. 그런데 문제는 현재 기준 금리가 높아진 만큼 담보인 "채권"의 가치 또한 낮아진 상태라는 것입니다.(기준 금리 상승은 채권 가치 하락)

마이클 버리의 트윗, 은행들의 미실현 손실 비율을 알 수 있다.

즉 원래 가치보다 낮아진 담보를 매각하므로서 발생하는 손실을 고스란히 은행이 떠맡게 되며, 특히나 지급 준비금이 충분하지 않은 중소 은행의 경우 이러한 상황이 닥칠 위험이 더욱 높기 때문에 투자자들의 매도가 이어진다고 볼 수 있겠습니다.

 

 

어제 지역 은행의 주가가 급등한 이유!

앞서 지역 은행의 주가가 하락했던 근본적인 이유는 결국 미국의 기준 금리가 은행 예금 금리보다 높고, 은행이 담보로 가지고 있는 "채권"의 가치가 기준 금리의 상승으로 인해 너무 많이 하락했다는 것입니다. 이를 뉴스에서는 은행의 "미실현 손실"이 크다라고 표현하는 것 입니다.

 

이러한 위기 상황에서 지역 은행의 주가가 급등할 수 있었던 것은 현재 시장에서 SEC가 중소형 은행들에 대한 공매도를 금지할 수 있다는 소식이 전해지면서입니다.(SEC에서 직접 밝힌 내용은 아닙니다. 일부 애널리스트들의 추측일 뿐입니다.)

SEC가 중소형 은행들에 대한 공매도를 금지할 수 있다?

Regional banks revive after a brutal week, J.P. Morgan gets more constructive (NYSE:WAL)

게다가 애플(APPL)이 좋은 실적을 발표하면서 투자심리에 긍정적인 영향을 미친 것도 한몫했다고 볼 수 있겠습니다. 

 

위와 같은 이유들로 인해 지역 은행에 대한 공매도 포지션이 대거 철회되면서 숏 스퀴즈가 나타난 것으로 볼 수 있겠습니다.

 

 

개인적인 결론!

결국 미국의 기준 금리 인하만이 현재 중소 은행의 파산을 막을 수 있는 방법이라고 볼 수 있습니다. 게다가 저는 개인적으로 연준이 이러한 신용 위기를 이용하여, 인플레이션을 억제하는 수단으로 활용하는 것이라고 보기 때문에 SEC에서 중소 은행에 대한 공매도를 금지하는 일은 없을 것이라고 생각하는 편입니다.

연준이 신용 위기를 용인할 수밖에 없는 이유에 대해 앞서 영상에서 자세히 다루었습니다.

 

물론 앞으로 중소 은행에 위기가 주식 시장에 어떠한 영향을 미칠 수는 알 수 없지만, 분명한 사실은 퍼스트 리퍼블릭 은행이 파산할 때, 미 정부가 FRC 주주들을 보호하지는 않았다는 것입니다.

(앞서 실리콘 밸리 뱅크 파산 때에도 미 정부는 예금자들의 예금은 전액 보호한다고 밝혔어도 주식 투자자들을 보호한다고 밝힌 적은 없습니다.)

 

따라서, 투자자 여러분들도 이러한 사실을 충분히 이해하시고 중소 은행에 대한 투자는 보수적으로 접근하시는 게 좋겠습니다.

 

 

※해당 포스팅은 블로거 개인의 의견이며, 투자 권유나 조장이 아님을 밝힙니다. 투자는 어디까지나 개인의 책임이며, 본 글은 개인의 생각을 적은 글입니다.

 

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<미국 주요 지표 발표 일정 및 결과>

미국 주요 경기 지표 발표 일정과 발표된 지표 결과를 바라보는 시장의 해석입니다.

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공포 탐욕 지수

 

 

미국 주요 지수 일봉 차트

 

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<미국 채권 시장 시황>

매일 변화하는 장단기 금리차 및 하이일드 채권 스프레드를 통해서 장기적인 시장 변화를 먼저 예상해 볼 수 있습니다.

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<미국 기업별 주가 및 뉴스>

매일 변화하는 섹터별 주가 등락과 기업별 뉴스 및 어닝을 확인할 수 있습니다.

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꼭! 잊지 말고 확인하세요.

[미국 채권 시장 시황], [미국 주요 지표 발표 일정 및 결과], [미국 주식 시황], [미국 기업별 주가 시황]들은 서로 관련성이 높기 때문에 함께 확인하시는 게 좋습니다.

• [채권 시장]의 움직임은 [주식 시황]보다 선행하여 추세적으로 움직이는 경향이 있습니다.
• [지표 발표 일정 및 결과]는 지표를 확인하고 투자하려는 경향으로 인해 [주식 시황]에 영향을 줍니다.
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시장에 대한 시기적 정보는 다음과 같습니다.

• 단기적인 시장 정보 : [미국 지수 시황], [미국 기업별 주가 시황]
• 장기적인 시장 정보 : [미국 채권 시장 시황], [미국 주요 지표 발표 일정 및 결과]

 

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