USDC와 달러간에 1대1 페깅 붕괴
SVB파이낸셜(실리콘밸리 뱅크)에서 발생한 뱅크런으로 인해 미국 규제 당국이 긴급히 실리콘 밸리 뱅크를 폐쇄한 상황입니다. 미국 규제 당국에서는 실리콘 밸리 뱅크에 대한 매각을 논의하고있다고 밝힌 만큼 실질적으로 실리콘 밸리 뱅크는 파산했다고 보는게 맞겠습니다.
이러한 실리콘 밸리 뱅크의 파산은 시장 전반에 악영향을 미치고있는데요. 그 중 암호화폐 시장에 가장 이슈가 되고 있는 사건은 USDC와 달러간 1대1 교환비가 붕괴한 것 입니다.(이를 디페깅되었다고 표현합니다.)
스테이블 코인이란?
스테이블 코인은 달러 준비금을 예치함으로서 1달러 1코인으로 가치를 유지하는 코인을 말합니다. 대표적으로 테더(USDT) USD코인(USDC)가 있습니다.
USDC가 디페깅된 이유
USDC를 발행하는 Circle사는 USDC와 달러간의 교환비를 1대1로 유지하기 위해 USDC발행량 만큼 달러 준비금을 준비하게됩니다. 이 과정에서 Circle사는 총 준비금 421억 달러를 분할하여 관리하고있었는데요. 그 중 33억 달러 가량이 실리콘 밸리 뱅크에 맡기고 있었던 것 입니다.
실리콘 밸리 뱅크에 파산으로 인해 Circle사는 준비금 33억 달러 가량을 돌려받지 못하게된 것 입니다. 따라서 실제 보관중인 달러 33억이 사라졌으므로 USDC는 더 이상 달러와 1대1 교환비를 갖지 못하게된 것으로 볼 수 있겠습니다. 즉 USDC는 421억개 발행되어있는데 421억 달러에서 33억 달러가 손실이므로 실제 달러는 388억 달러만 준비되어있는 상황!
이로인해 한국 시간으로 23년 3월 11일 16시 0.87까지 하락한 USDC는 23년 3월 12일 20시 현재 0.9568에서 움직이고 있는데요.
Circle사 입장
Circle사의 입장은 Circle사 사이트에 굉장히 자세하고 정확하게 언급되어있으므로, 아래 링크를 통해 사이트를 방문해보시는 것을 추천드립니다.
An Update on USDC and Silicon Valley Bank
In a time of heightened uncertainty for the USDC economy, we remain committed to clear and transparent communication. As a regulated payment token, USDC will remain redeemable 1 for 1 with the U.S. Dollar.
www.circle.com
간단히 설명드리면, Circle사에서는 421억 달러 중 324억 달러는 단기 채권으로 보유하고 있으며, 현금으로 보유한게 97억 달러이며 이를 다음과 같이 분산하여 보관하였습니다. 뉴욕멜론은행에 54억 달러, 커스터머뱅크와 시그니처 뱅크에 10억 달러, 실리콘 밸리 뱅크에 33억 달러인 것 입니다.
목요일(9일)에 실리콘 밸리 뱅크 은행에서 33억달러를 다른 은행으로 이체요청 하였으나, 금요일(10일) 미국 규제 당국(FDIC)이 실리콘 밸리 뱅크를 폐쇄하면서 이체 완료 여부가 불투명항 상황인 것 입니다. ※월요일(13일)되야 알 수 있다고 함.
다만, Circle사는 금요일(10일)에 폐쇄했으므로, 목요일(9일)거래건에 대해서는 승인될 것으로 보고 월요일에 정상적으로 33억 달러가 다른 은행으로 이체 완료될 것으로 보고있습니다.
개인적인 예상
일단 USDC 준비금 421억 달러 중 약 8%인 33억 달러의 회수 여부가 불투명한 것이므로 일단 당장은 0.92정도에서 안정화되는게 맞다고 생각됩니다.( 1달러의 8%를 제외한 값이 0.92이므로 )
그 후, USDC가 달러와의 1대1 교환비를 회복하느냐 여부는 Circle사에 말대로 FDIC가 과연 Circle사의 자금 이체 처리를 정상적으로 허용하느냐 여부에 달려있으며, 만약 선순위 채권자들이 많아서 처리가 늦어지거나 보장 받지 못한다면 이는 그대로 Circle사의 손실로 처리하고, Circle사가 외부로부터 자본을 유치하여 부족분을 충당해야하는 상황입니다.
개인적으로 Circle사가 목요일(9일)에 실리콘 밸리 은행에서 다른 은행들로 돈을 이체했다고 밝혔지만, 앞서 언급된 은행들 주가가 금요일(10일)에 다음과 같이 하락했던 것을 보면, 특히, 커스터머 뱅크와 시그니처 뱅크에 있는 10억 달러의 안전도 보장하기 어려울 수 있습니다.
뉴욕 멜론 은행(BK) -1.44% 하락 ( 언급된 은행 중 가장 견실한 은행 입니다. )
커스터머 뱅크(CUBI) -13.11% 급락
시그니처 뱅크(SBNY) -22.87%급락
결론적으로
USDC의 디페깅은 굉장히 큰 문제입니다. 저도 암호화폐를 거래했었지만 (지금은 안함.) 해보신 분들은 아시겠지만, 해외에서 비트코인이나 이더리움을 달러로 교환하는게 아니라 일단 변동성이 없는 스테이블 코인으로 교환한 후, 그 다음에 달러로 교환하는 경우가 대부분입니다. 즉 여파가 없을 수 가 없는 것으로 코인시장 전체에 영향을 미칠 것으로 생각됩니다. (※코인을 환전하는 중간 단계로 스테이블 코인을 많이 사용함)
※바이낸스 이용자라면 BUSD(바이낸스 자체 발행 스테이블코인)을 많이 이용하셨을 텐데요.(찾아보니 요즘은 발행 안한다고 하네요.) 이거 스테이블 코인도 상당히 문제가 많은 코인입니다.
물론 앞으로 어떻게될지 알 수 는 없지만, 앞서 문제점들에 대해 정확히 인식하시고 투자하시면 도움이되리라 생각됩니다.
번외, 스테이블 코인이 비트코인보다 더 문제다!
불과 1년 4개월 전에 스테이블 코인 규제문제로 떠들썩했었고 스테이블 문제점에 대한 글도 썼었는데요. 관심있으신 분들은 한번 보시면 좋겠습니다. 결론만 말씀드리면 스테이블 코인이 알고보면 비트코인보다 더 악질적인 문제가 있을 수 있습니다.
스테이블코인 규제가 비트코인에 미치는 영향?_21년 11월 03일
드디어! SEC에서 스테이블 코인 규제 리포트가 공개되었습니다. 2021.11.03 - [암호화폐 정보/뉴스 리뷰] - 미 바이든 정부, 스테이블 코인 정책제언 보고서 공개 _ 11월 02일 스테이블 코인이 비트코인
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