미국 시황) CPI를 기다리며, 물가 과연 꺾일까?_22년5월11일

<미국 증시 주요 Keyword>

우크라이나와 러시아 전쟁 이슈

1. 우크라이나에 대한 러시아의 침공 이슈가 익숙해져가고 있음

→ 우크라이나와 러시아는 계속 협상을 진행 중이며, 자세한 사항은 아래 트윗에서 확인하실 수 있습니다.

2. 러시아는 유럽이 천연가스에 대한 비용을 루블화로 결제할 것을 압박

→ 전쟁이 길어지면서, 유럽 경기 침체에 대한 우려가 깊어지고 있음, 유로화의 가치가 지속적으로 하락 중

 

미 증시에 영향을 미치는 중국 이슈

1. 중국 코로나 재 확산

→ 10일 이후 갑작스럽게 코로나19 확진자 폭증으로 인해 인구 1,700만 명의 광둥성 선전 시(심천시) 도시 봉쇄

→ 중국 선전시에 위치한 애플 아이폰 조립 업체인 폭스콘 공장 가동 중단

2. 코로나19 확산으로 인해 중국 상하이 전면 봉쇄.

→ 테슬라 상하이 공장 운영 중단, 기간이 정해지지 않아 사실상 무기한 봉쇄 상황

 

★5월 5일 새벽 파월 연준 의장 연설

▷파월은 연설 중, 앞으로도 한번에 75bp 인상하지는 않을 것 이이며, 오히려 인플레이션이 낮아진다면 25bp로 낮춰서 인상할 것이라고 굉장히 비둘기적인 발언을 하였습니다. 하지만 향 후 두번에 50bp 인상이 있을 수 있다는 점도 함께 언급하였는데요. 연준은 여전히 현재 인플레이션을 단기적인 현상으로보고있다는 것을 확인할 수 있었습니다.

▷6월1일 부터 매달 국채 300억 달러, MBS 및 기관채는 175억 달러씩 축소를 시작합니다. 6~8월(3개월)에 조금씩 축소 금액을 증액하여, 3개월 후(8월쯤)에는 최대 국채 600억 달러, MBS 및 기관채 350억 달러 축소할 계획임을 밝혔습니다.

 

주요 일정

1. 5월 2일 ISM 제조업구매자지수 (PMI)

→ 4월 PMI 55.4 (예측 57.6) 악화

2. 5월 4일 ADP 비농업부문 고용 변화, ISM 비제조업구매자지수(NMI), 원유재고

→ ADP 비농업부문 고용 변화 247K (예측 395K) 악화, ISM 비제조업구매자지수(NMI) 57.1(예측 58.5) 악화, 원유재고 1.302M(예측 -0.829M) 양호

3. 5월 5일 새벽 3시 금리결정, 3시 30분 FOMC 기자회견, OPEC회의, 신규 실업수당청구건수

→ FOMC 기자회견 내용 : 금리 인상 50bp(이번 인상으로 미국 기준금리 1%), 6월1일 부터 매달 국채 300억 달러, MBS 및 기관채는 175억 달러씩 축소 ( 6~8월(3개월)에 조금씩 축소 금액을 증액하여, 3개월 후, 최대 국채 600억 달러, MBS 및 기관채 350억 달러 축소 계획 )

→ 신규 실업수당청구건수 200K(예측 182K) 악화, OPEC+ 완만한 증산 속도 유지 (기존 증산 계획 유지) 다음 회의 6월 2일

4. 5월 6일 비농업고용지수, 실업률

→ 비농업고용지수 428K(예측 391K) 양호, 실업률 3.6%(예측 3.5%) 소폭 악화

5. 5월 11일 근원 소비자물가지수, 소비자물가지수 (CPI)

→ 전년대비 근원 소비자물가지수 6.2%(예측6.0%) 악화, 소비자물가지수 (CPI) 8.3%(예측8.1%) 악화

6. 5월 12일 근원 생산자물가지수, 생산자물가지수 (PPI)

7. 5월 17일 근원 소매판매, 소매판매

8. 5월 19일 기존주택판매

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<5월 10일 미국 증시 상황>

공포 탐욕 지수

22p에서 1p 상승한 23p 마감

 

미국 주요 지수 상황

다우 -0.26% / S&P500 +0.25% / 나스닥 +0.98% / 러셀 2000 -0.02%

최근 주가의 하락은 페드워치에서 5월 5일 FOMC에서 금리를 75bp 인상할 것을 예상하는 등, 인플레이션에 대해 연준이 이야기했던 것 보다. 더 급격한 금리인상(빅스텝)을 걱정했기 때문인데요. 연준은 딱 시장이 예측했던 것 만큼 그리고 오히려, 향 후 전망에 대해서는 낙관적으로 제시하므로서 주가가 반등하는 모습을 보였습니다.

▷파월이 연설에서 "3월에 말씀드렸던 내용입니다."를 계속해서 언급하는데요. 확실히 연준과 주식 시장이 잘 소통하는 모습을 보여주었다고 봅니다.

▷앞으로 주목할 것은 6월 1일 QT시작 시, 주가 움직임

→ 연준이 시장과 소통하면서, 함께 움직이는 모습을 보이고 있습니다. 그렇다면, 어제 파월과 옐런이 언급한 소프트 랜딩에 대해서 신뢰하는게 맞다는 생각이 듭니다. 즉 소프트 랜딩도 랜딩(착륙)임을 명심하고 주식시장에 대응하는 것이 필요하다고 생각합니다.

 

 

미국 국채 장단기 금리차

0.27%에서 0.13%상승한 0.40%마감 (22년 4월 1일자로 장단기 금리차 역전)

초 단기 금리(3개월 물) : 단기적인 자금 유통과 관련됩니다. 급등은 단기적 시장 위험 의미

단기 금리(2년 물) : 기준 금리에 크게 영향을 받습니다. 올해 미국 금리가 1.9% 예상되므로 유 사치까지 상승

장기 금리(10년 물) : 기준 금리보다는 향후 경제 전망에 영향을 받습니다. 향후 경제가 좋아질 것이라 예상되는 경우 상승

※ 10년물 금리와 2년 물 금리가 함께 상승하는 것이 좋음(※3개월 금리는 예외)

▷장기 금리가 상승해야 장단기 금리차가 다시 상승할 수 있습니다. (10년 물 금리- 2년물 금리)

→ 연준에서 양적 긴축 (QT)을 위해 10년물 채권을 매도하면 10년물 금리가 상승하게 됨.

▷장단기 금리차가 5월4일~5일 기점으로 크게 벌어짐. (18년도 채권 가격과 같아짐)

→ 18년도의 국채 수익률 기준 수준으로 채권가격이 조정되는 국면으로 보입니다. 18년도는 미국 기준 금리는 2%, QT가 1500억달러가 진행되었던 시기입니다.

→ 만약 인플레이션을 억제하기 위해 제임스 불라드에 주장처럼 금리가 3.125%까지 올려야한다면, 금리가 3.125%였던 시기인 2008년 1~2월에 10년물 금리는 3.519까지도 상승했다는 점까지 감안해야할 것 입니다.

→ 하지만 이 부분은 08년에는 QT를 동반한 금리 인상이 아니였기 때문에 지금 상황과 비교하기 어려운 부분이 있습니다. 따라서, 채권 시장에 움직임에 더 주목해볼 필요가 있습니다.

 

섹터별 등락률

개인적인 의견이지만, 미국 10년물 국채 금리가 3.0을 넘어 크게 상승하면서, 주식 시장에 큰 충격을 준 것으로 보입니다. QT일정이 발표되면서, 국채 매도세가 더 강해진 것으로 보입니다. 미국 10년물 국채 금리가 급등하고 있는데요. 이미 국채 금리가 18년도 고점 이상 상승한 만큼, 확실히 금리 2%와 QT 1500억 달러 정도는 시장이 반영하고 있다고 보입니다. 하지만, 이번에 예정된 QT는 2200억 달러에 육박하므로, 국채금리가 추가로 더 상승할 여지가 있는데요. 위에서도 언급드렸다 싶이 국채금리의 상승이 무조건 악재인 것은 아니므로 대응이 더 중요하리라 생각됩니다.

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<5월 10일 기업 주가 움직임>

• 골드만 삭스 22년 전망을 강세에서 중립으로 조정
• 모건 스탠리 반등 시 팔 것 약세장 6-8주 예상
• IMF 4월 글로벌 성장률 전망치 하향 조정(사전 예고)
• 모건 스탠리 미 증시 약세장 진입 연말 S&P500 4,400에 도달할 것

Peloton(PTON) — 장비 제조업체가 실망스러운 수익 보고서  에서 초과 재고를 축적하고 현금을 소진하고 있다고 발표한 후 주가는 8.7% 하락했습니다 . Peloton은 또한 희미한 회계 4분기 매출 전망을 발표했으며 다가오는 가격 인상으로 인해 일부 가입자가 회사를 잃을 수 있을 것으로 예상합니다.

Novavax(NVAX) — 주가는 정오에 2% 하락했지만 백신 제조업체가 최근 분기 의 매출 및 이익 추정치를 하회한 후 1.1% 상승 마감 했습니다. 그러나 1분기는 Novavax의 첫 번째 수익성 있는 분기였습니다. 회사는 또한 이전 2022년 매출 예측을 반복하여 이번 분기 동안 백신 판매가 가속화될 것으로 예상했습니다.

 

Vroom(VRM) — 온라인 중고차 판매자는 예상보다 적은 분기 손실과 예상보다 나은 수익을 게시한 후 주가가 32.4% 급등했습니다. Vroom은 또한 COO Thomas Shortt가 CEO가 될 것이라고 발표했습니다.

BioHaven Pharmaceutical(BHVN) — Pfizer 가 Nurtec이라는 편두통 약을 주 제품으로 하는 BioHaven을 인수 한다고 발표한 후 이 제약사의 주가는 68.4% 급등 했습니다. 화이자의 주가는 1% 미만 상승했다.

Upstart(UPST) — AI 대출 플랫폼의 주가는 예상보다 나은 분기 실적에도 불구하고 56.4% 급락 했습니다. Upstart는 금리 인상이 대출 규모에 타격을 줄 것이라고 말하면서 연간 전망을 하향 조정했습니다.

AMC Entertainment(AMC) — 영화관 운영자가 예상보다 적은 분기 손실 과 분석가 예측을 초과한 수익을 발표한 후 주가는 5.4% 하락했습니다. AMC는 ”배트맨”과 같은 인기 있는 고예산 영화의 출시로 도움을 받았으며 팬당 수익이 팬데믹 이전 수준을 뛰어 넘었다고 언급했습니다.

Palantir(PLTR) — Palantir의 주가는 화요일에 2.3% 하락하여 약한 가이던스와 함께 실망스러운 1분기 보고서에 이어 월요일보다 21% 하락했습니다. RBC Capital Markets 는 회사가 매출 성장 목표를 달성하는 데 어려움이 있을 것이라고 말하면서 팰런티어의 등급 을 저조한 실적으로 평가했습니다.

Sunrun(RUN) – KeyBanc가 주식을 비중확대에서 업종 비중으로 하향 조정한 후 태양광 회사의 주가는 약 3% 하락했습니다. 이 회사는 “[캘리포니아]의 네트 미터링 개혁과 관련하여 최근 제안된 결정이 제시하는 상당한 불확실성”을 언급했습니다.

 

Coinbase(COIN) — Coinbase가 예상보다 낮은 1분기 수익을 보고한 후 주식은 장기 거래에서 11.5% 하락했습니다. 코인베이스는 레피니티브의 컨센서스 추정치인 14억8000만 달러에 비해 11억7000만 달러의 매출을 올렸다. 회사는 낮은 암호화 자산 가격과 시장 변동성이 1분기 실적에 영향을 미쳤다고 말했습니다.

Electronic Arts(EA) — Electronic Arts가 월스트리트의 수익 추정치를 가까스로 놓치고 있음에도 불구하고 주식은 시간 외 2.2% 상승했습니다. 비디오 게임 회사는 분기별 매출이 17억 5천만 달러라고 보고했으며, Refinitiv가 조사한 분석가는 평균 17억 7천만 달러의 매출을 예상했습니다.

 

Roblox(RBLX) — 비디오 게임 회사가 매출 및 수익에 대한 애널리스트의 예상을 빗나간 후 장기 거래에서 주가는 6.9% 하락했습니다. Roblox는 6억 3,100만 달러의 매출에 주당 27센트의 1분기 손실을 보고했습니다. 레피니티브에 따르면 애널리스트들은 주당 21센트의 손실과 6억4500만 달러의 매출을 예상했다.

Unity Software(U) — 비디오 게임 소프트웨어 회사가 기대 이하의 수익을 발표한 후 장기 거래에서 주가는 31.6% 하락했습니다. Unity Software는 1분기에 3억 2천만 달러의 매출을 보고했으며 Refinitiv가 조사한 분석가는 3억 2천2백만 달러를 예상했습니다.

Wynn Resorts(WYNN) — 예상보다 부진한 분기 보고서에 이어 호텔 및 카지노 운영자의 주가가 몇 시간 만에 소폭 하락했습니다. Refinitiv에 따르면 Wynn은 주당 $1.21의 조정 손실을 기록했으며 애널리스트는 $1.15를 예상했습니다. 매출은 9억 5,300만 달러로 컨센서스 추정치 9억 8,600만 달러를 웃돌았다.

SoFi(SOFI) — 주식은 SoFi가 실수로 분기별 결과를 일찍 발표한 후 정규 거래 세션에서 12% 급락한 후 시간 후 1% 상승했습니다. SoFi는 상단 및 하단 라인에서 예상보다 좋은 수치를 게시했지만 예상보다 약한 전방 가이던스를 발표했습니다.

Occidental Petroleum(OXY) — 예상보다 나은 분기 보고서에도 불구하고 주가는 1% 하락했습니다. 옥시덴탈은 1분기 주당 순이익 2.12달러, 매출 85억3000만 달러를 발표했다. Refinitiv에 따르면 애널리스트들은 주당 2.03달러의 이익과 80억 8천만 달러의 매출을 예상했습니다.

 

긴 글 읽어주셔서 감사합니다.

 

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